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Brockman 称 OpenAI 2027 年做好上市准备，Q3 年化营收环比增 70%
在 11 月 4 日的上，OpenAI 联合创始人兼总裁 Greg Brockman 被问到公司明年是否会做好上市准备。他的回答是：「我觉得可以。是的。」
他给出的依据是一组增长数字：第三季度，企业业务规模翻倍，企业收入已占公司收入的一半以上，而此前约为 30%。显示，他把这一变化归因于企业客户，而不是消费者业务的收缩。
Greg Brockman，2019 年摄于 TechCrunch Disrupt。照片来源：TechCrunch
2027 年的目标，CFO 此前已对员工说过
OpenAI 今年 6 月披露已，但招股书至今没有公开。公司在 6 月 8 日的公告里写得很清楚：「我们最近提交了一份保密的 S-1……我们还没有决定时间；可能还要一段时间，因为有些事在私有状态下做更容易。」同一份公告说，提交文件给了公司「更早上市的选择」。
8 月，CFO Sarah Friar 在全员会上对员工说，OpenAI「2027 年会成为一家上市公司」，如果业务继续加速，也可能更早。据 的报道，她同时提醒，IPO「不是终点，而是一个里程碑，另一次融资」。
Brockman 的回答与这条内部时间线大致一致。区别在于场合：CFO 的话是对员工说的，总裁的话是在公开会议上、面对提问说出来的。「准备好」和「一定在 2027 年上市」是两件事。
70% 算的是年化营收，不是已经到账的季度收入
年化营收是把某一段短窗口的销售额折算成一年的速度，不是已经确认的全年收入。 在 9 月底的报道给出了更完整的口径：OpenAI 的年化营收已接近 700 亿美元，自第三季度开始以来增长超过 70%，企业销售同期增长一倍以上。Brockman 在 11 月 4 日说的是第三季度环比增长 70%，两个说法的时间窗口略有差别，但指向同一个季度。
作为对照，OpenAI 第二季度的实际收入是 67 亿美元，环比增长 18%。这是，不是公开财报。9 月底接近 700 亿美元的年化速度，和单季 67 亿美元的收入不是同一个概念：前者是折算速度，后者是一个季度实际确认的销售额。
Quartz 的报道还援引路透社的提醒：年化营收的算法可能让外界对公司的财务走势产生误判。
「翻倍」与「过半」之间，隔着一个没有说明的基期
把 Brockman 的两个增速放在一起，会得到一个与「过半」不完全吻合的结果。假设第二季度总营收为 100，企业业务为 30；第三季度总营收增长 70% 到 170，企业业务翻倍到 60，那么企业占比是 60÷170，约 35%。这比 30% 只高约 5 个百分点。要让占比达到 50%，在总营收增长 70% 的前提下，企业业务需要从 30 增加到 85，也就是接近 2.8 倍；要超过 50%，还得更高。
这并不是说 Brockman 的数字一定是错的。关键在于「约 30%」对应哪个时点。Brockman 的原话是「somewhere around majority」，直译是「大约在过半附近」，本身就带着模糊限定。TechCrunch 和 The AI Insider 都没有写明「约 30%」对应哪个时点；里，他先提到「一年前」，再说「现在大约在过半附近」。
如果「约 30%」是一年前的占比，第三季度开始时的企业占比可能已经高于 30%；要在翻倍后过半，它需要至少达到约 43%。若它是第三季度开始时的占比，上面的算术就对不上。由于招股书未公开，外界没有分部收入可以复核这一占比。
从「不在对话里」到企业客户翻倍
他在会议上承认，2026 年上半年「相当艰难」：「第一季度很难，第二季度也很难。很多时候，我们甚至不在对话里。」他说的「对话」，指的是智能体编程——Anthropic 的 Claude Code 在这个方向上拿到了更多市场份额，而 OpenAI 虽然有 Codex，「没人在谈论它」。
「我们只是埋头执行。」Brockman 说，第三季度的变化来自此前投入的累积，而不是当季临时发生的事：「这不是意外，但我们确实下了功夫。」
企业销售也是他复盘的一部分。Brockman 说，公司要学会帮客户找到最值得用 AI 实现的里程碑、建立信任，并证明自己会长期投入。一年前，客户还会问：「OpenAI 真的认真做企业业务吗？」现在，他把最近与 JPMorgan Chase 的合作列为例子；据 ，这项合作包括向摩根大通提供 Daybreak 项目下的网络安全模型。
Anthropic 已公开招股书，OpenAI 仍只有保密文件
Anthropic 已经把财务数据摊开，OpenAI 还没有。10 月下旬，Anthropic 公开了招股书；11 月 2 日，它又提交修订版，补上第三季度数据。称，Anthropic 第三季度收入约 170 亿美元，环比增长 47%，低于第二季度的 144%。
外界已知的 OpenAI 最近一个季度收入，是第二季度的 67 亿美元。Quartz 援引 Axios 的数据显示，Anthropic 第二季度收入约 116 亿美元，高于 OpenAI；这也是 OpenAI 的季度收入首次落后于对手。
两个增速不能直接相减：70% 是年化营收的环比增速，47% 是季度收入的环比增速。但对比仍然有意义。Anthropic 的季度增速在放缓，从 144% 降到 47%；OpenAI 则在 8 月就告诉投资者，第三季度以来的增长已经加速，现在给出了 70% 这个数字。如果它成立，OpenAI 的增长曲线在第三季度出现了一个明显的转折。
对准备上市的 OpenAI 来说，竞争对手的招股书提供了一个直接对照。Anthropic 的季度收入、增速、亏损和算力承诺都写在公开文件里；OpenAI 至今没有公开招股书，外界主要依赖高管口径和媒体披露的数字。
最新私募轮，募资不到目标的一半
，OpenAI 最新一轮融资截至 10 月底只拿到约 110 亿美元的承诺，不到最初 300 亿美元目标的一半；这轮融资对公司的估值是 1.25 万亿美元，低于此前希望达到的 1.4 万亿美元。报道援引知情人士，把这归因于投资者对 AI 交易的谨慎情绪。
即便如此，1.25 万亿美元仍高于此前披露的 。Friar 把 IPO 称为「另一次融资」。
至于上市文件本身，OpenAI 的 S-1 还在保密状态，没有公开的 IPO 发行规模、估值或分部收入。等文件公开，一个需要对照报表回答的问题很具体：那个「约 30%」，是从哪一天开始算的。