AREX Feed Article
Nvidia 支持的 Firmus 撤回 A$70 亿 ASX 上市申请，转而寻求私募融资
10 月 9 日，澳大利亚数据中心运营商 Firmus ，以「近期市场波动和当前市场状况」为由，放弃原定以每股 A$11 发行、募资约 A$70 亿的首次公开募股（IPO），转而寻求私募市场资本。公司在声明中说，董事会认定，按当时能够推进的条款发行，「无法适当反映公司业务实力与长期增长前景」，继续推进此次发行「不符合公司及其股东的最佳利益」。
此前，称，公司将推迟上市、考虑私募轮融资。这笔交易原定 10 月 23 日挂牌；称，按 A$11 的发行价计算，隐含的股权估值约为 A$437 亿（约合 303 亿美元），若按原计划完成，这将是澳大利亚历史上第二大 IPO，仅次于 1997 年的 Telstra。，其支持方 Maas Group 的股价大跌，并已停牌。
从簿记结束到撤回申请
据 Crypto Briefing 的报道，机构簿记建档在 10 月上旬结束，认购需求不足以支撑交易按原条款推进；若行使超额配售权，募资规模最高约 A$77 亿。Crypto Briefing 转述 Bloomberg 的报道还称，来自海外投资者的兴趣在簿记过程中减弱，这成为公司放弃上市的原因之一。
：「Firmus 将寻求来自私募市场的资本，并考虑其他公开与私募市场选项。随着这些选项取得进展，我们将向股东提供进一步信息。」
认购不足：估值、自由流通盘与融资环境
在撤回之前，称，他们的担忧集中在估值、公司缺乏业绩记录，以及现有股东可能在挂牌后立即抛售：约 58% 的股份在公司上市后即可自由交易。投资者还提到数据中心面临的监管审查趋紧，以及融资条件收紧；过去一个月，美国 10 年期国债收益率上升了 54 个基点。
这笔发行高度依赖海外投资者，澳大利亚本土养老基金和机构投资者的兴趣有限。UniSuper 首席投资官 John Pearce 在周四发布的投资者更新视频中说，Firmus 有一个「有说服力的故事」，但没有「有说服力的估值」；该基金还担心，公司需要不断回到市场筹集「多得多的债务」和股权。
Maas Group：3.2% 持股与 ASX 问询
据 Capital Brief 报道，Maas Group 持有 Firmus 3.2% 的股份。在相关报道流传期间，Maas 股价大跌约 30%（Bloomberg 报道，经 Crypto Briefing 转述）；Capital Brief 记录的最近一次收盘价为下跌 28.2%、报每股 A$4.96。Maas 在周四收到 ASX 的股价问询，将下跌归因于「围绕 Firmus 拟议 IPO 是否继续推进的大量市场猜测和评论」，随后进入停牌，等待就「Firmus 拟议 IPO 及公司与 Firmus 的合同安排」发布重大公告。
今年早些时候，Maas 出售了核心建材业务，转向 AI 基础设施，重点是交付 Firmus 专有的电力系统 PowerCube。
Firmus 的支持方与客户：Nvidia、Blackstone、Meta、OpenAI
Firmus 成立于 2019 年；据 Reuters 的报道（InvestorDaily 转述），公司获得 Nvidia 和 Blackstone 的支持，在墨尔本和新加坡运营设施，并计划在亚太地区再建五座数据中心。Crypto Briefing 的报道称，其客户名单包括 Meta 与 OpenAI；称其设计并运营模块化的 AI 基础设施「Firmus AI Factories」，列出的设施包括新加坡的 Loyang、Media Hub 和澳大利亚的多站点项目 Southgate。
2026 年 8 月，Firmus 完成 20 亿美元股权融资，投后估值超过 105 亿美元（据 Crypto Briefing 的报道）。相比之下，这次 IPO 定价对应的估值明显更高；两组数字的币种口径不同，难以直接比较。
市场的保留意见与 Maas 的复牌时间
Ten Cap 的投资组合经理 Jun Bei Liu 此前就表示，她因可得信息有限、交付风险高而回避了这次 IPO：「他们披露的信息之少前所未见」「他们承诺的数据中心容量有 97% 尚未建成」；她更倾向于通过 NextDC、Goodman Group 等既有运营商，以及 Southern Cross Electrical、Genusplus 等承包商获得 AI 基础设施敞口。
Spaceship 的投资副总裁 Jason Sedawie 说，Firmus 可以扩大 ASX 对 AI 基础设施的敞口，但「招股书仍是缺失的那一块拼图」，投资者需要看到其项目管道中有多少已签订合同。Wealth Within 的高级分析师 Filip Tortevski 说，投资者正在更仔细地衡量当下价格与未来利润之间的差距：「在预期中的现金到来之前，必须先把数十亿美元花在芯片、电力和数据中心上。」他还提醒，AI 效率的进步可能让需求增长赶不上已经定价的预期：「需求甚至不需要下降，只需要增长得比投资者已经定价的更慢。」「AI 可能会改变世界，却仍然让股东失望。」
对 Maas 来说，下一个节点是复牌时间：若它在 10 月 12 日前仍未发布有关 Firmus 上市与公司合同安排的重大公告，股票将在当天恢复交易。