Menlo Ventures 报告：中国开放权重模型估占全球开源模型企业支出 89%，Kimi 61% 居首

据，硅谷风险投资公司 Menlo Ventures 本周发布了第四份年度企业 AI 报告《2026: The State of Enterprise AI》（）。这份报告给出的估计是：在全球企业花在开源模型上的支出中，中国开放权重（open-weight，指可下载并改造底层参数的模型）模型已占约 89%——月之暗面（Moonshot AI）的 Kimi 以 61% 排在第一，DeepSeek 占 15%，Z.ai 的 GLM 系列占 11%。

西方阵营在同一个类目里只剩零头：Meta 的 Llama 系列占 7%，是份额最高的西方开源模型。而在闭源 API 市场，报告估计 Anthropic 与 OpenAI 合计拿走 86% 的企业支出（Anthropic 55%、OpenAI 31%），Google 占 9%。

开源支出侧：Qwen 也占 3%

Menlo 在报告里把可下载权重、可自行改造的模型统称「开源」。按这个口径，排在前面的不止 Kimi 一家：DeepSeek、GLM 之外，Qwen 系列也占 3%。

报告还点名了一批接近前沿性能、价格只是零头的模型：Moonshot 的 Kimi K3、DeepSeek 的 V4、Z.ai 的 GLM-5.3，加上 xAI 的 Grok 4.7，它们在 LLM API 付费市场合计只占不到 5%。两个口径并不矛盾：付费 API 市场由闭源模型主导，而企业花在「开源」类目里的钱，又集中在中国模型身上。

闭源 API 侧：Anthropic 从 40% 升至 55%，Google 从 21% 跌至 9%

按 Menlo 的方法，LLM API 市场份额是按生产环境 API 用量占比折算出的美元估计。Anthropic 从去年的 40% 升到 55%，报告归因于 Opus 系列在长任务和编码上的表现；OpenAI 从 27% 升到 31%，7 月发布 GPT-5.6（Sol、Terra、Luna）、9 月发布 GPT-6 带动了下半年；Google 从 21% 跌到 9%——Gemini 3 Pro 在 2025 年 11 月把它带到前沿之后，Google 再没有拿出对标 Anthropic 和 OpenAI 旗舰型号的产品，其 API 支出转向更便宜的 Flash 型号。

报告同时估计，整个企业 AI 部署支出一年内从 330 亿美元涨到 1,768 亿美元（5.4 倍），其中 Anthropic、OpenAI、Google 三家合计 1,227 亿美元，占所有部署支出的 69%。

处理 19% 的 token，只分到 4% 的支出

开源模型的用量和企业账单在朝两个方向走。2025 年 9 月到 2026 年 9 月，开源模型的 token 份额从 11% 升到 19%，月用量涨 22.5 倍，到约 2.9 千万亿（quadrillion，即 10 的 15 次方）枚；但它的支出份额反而从 6% 跌到 4%。报告把账算在价格上：开源 token 均价降到每百万枚 0.13 美元，闭源模型的混合价为 0.70 美元——用量涨了，钱没跟上。

另据 SCMP 报道，在模型聚合平台 OpenRouter 上，中国模型的 token 用量截至 10 月 26 日至 11 月 1 日当周，已经连续第 27 周超过美国模型。

Cursor 把 Composer 2 建在 Kimi K2.5 上

SCMP 用美国 AI 编程平台 Cursor 作了说明：Cursor 在 2026 年 3 月发布的技术报告中披露，其 Composer 2 模型基于月之暗面的 Kimi K2.5，先在代码密集的数据集上精调，再用强化学习提升软件工程表现。Menlo 报告补充了其中一环——强化学习 rollout 所需的推理基础设施由 Fireworks 提供。

这类改造被称为后训练（post-training）。报告估计，做后训练的 AI 开发者占比从 2025 年的 6% 升到今年的 10%，其中 91% 依赖外部伙伴——50% 用 Fireworks、Modal 这类推理基础设施商，41% 用 Mercor 这类专家数据与评测平台，30% 用 Applied Compute、Trajectory 这类专业机构。开放权重给的是闭源 API 大多给不了的东西：对模型本身的控制权。

SCMP 对这轮分工的概括是：美国巨头靠闭源 API 变现，中国的开源模型则成为海外开发者搭建自家服务时拿来改造的基础。

份额从哪里来：400 名美国决策者的调查，与 Menlo 的投资身份

这组数字的底座是一次调查。Menlo 委托 Morning Consult 在 2026 年 9 月 8 日至 26 日访问了近 400 名美国企业决策者，他们管理的 AI 预算合计超过 40 亿美元；全球市场规模由 Menlo 用自下而上的模型推算，输入包括调查回答、公开文件与第三方报告，token 经济学再与 OpenRouter、Ramp、Vercel 的数据交叉核对。报告同时提醒，OpenRouter 的用户更偏个人开发者和初创公司，而非本次调查覆盖的企业买家。

Menlo 与被统计公司的关系，报告自己写明了：结尾列出的投资组合包括 Anthropic——正是闭源份额第一名——以及 OpenRouter、Fireworks、Modal、Mercor 等报告审视的对象。SCMP 点出 Menlo 是 Anthropic 的积极投资方，也是报告所涉多家 AI 基础设施供应商的投资方。中国模型的开源份额与 Anthropic 的闭源份额，在 SCMP 的报道里全部出自这份报告本身。