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Baseten 据报洽谈约 20 亿美元新融资，估值分两档最高 300 亿美元
称，AI 推理公司 Baseten 正在推进新一轮约 20 亿美元的融资，估值最高约 300 亿美元，较其 6 月上一轮融资时的 130 亿美元翻倍以上。本轮拟分两档（tranche，即同一轮融资分批按不同估值定价）进行：第一档对应估值 260 亿美元，第二档约 300 亿美元。上述信息来自不愿具名的知情人士，交易尚未交割。
知情人士称，现有投资者 Sands Capital 预计领投。Baseten 今年 1 月完成 Series E 时估值为 50 亿美元；若第二档定价成交，其估值将在九个多月里升至当时的 6 倍。彭博社曾在 9 月 23 日报道 Baseten 按 260 亿美元估值洽谈融资，此次披露的两档结构、约 20 亿美元规模和拟议领投方，是这一轮交易的最新增量。
估值轨迹：1 月 50 亿、6 月 130 亿、10 月据报最高 300 亿
1 月 23 日，Baseten 宣布完成 3 亿美元 Series E，估值 50 亿美元，由 IVP 和 CapitalG 领投，NVIDIA、Altimeter、Greylock、Conviction 等跟投。称这是过去 12 个月里的第三轮融资，并披露上一年平台推理调用量增长了 100 倍。
6 月 22 日的 Series F 规模 15 亿美元，同样按两档定价——「包含分别按 130 亿美元和 110 亿美元估值进行的两档投资」——由 Altimeter Capital、Conviction 和 Spark Capital 领投，Sands Capital 与 Wellington Management 联合领投。官宣口径下的经营数据是：收入同比增长约 20 倍，平台每天处理超过 10 亿次推理调用，算力部署在全球 87 个集群、横跨 18 个云；资金将用于人才、算力和企业市场扩张，公司计划年内把员工规模扩大到三倍。
9 月 22 日，Axios 率先报道 Baseten 在洽谈一轮估值可达 260 亿美元的融资，。当时的报道没有提及本轮规模和两档结构。
业务底盘：一个平台跑多个模型
彭博社对这家公司的描述是：成立于 2019 年，提供让企业通过单一平台部署和运行多个 AI 模型的基础设施。9 月的报道给出了更具体的说法：Baseten 向其他创业公司输出软件和算力。CEO Tuhin Srivastava 此前接受彭博采访时的说法是，客户「在没有前沿实验室那种基础设施团队的情况下，也能运行这些模型」。
6 月的官方公告把业务说得更具体：Baseten 构建运行 AI 应用全部工作负载的系统软件，覆盖 GPU 和自动扩缩容、可观测性、计费和开发者工具；客户包括 Abridge、Clay、Cursor、Lovable、Mercor 和 OpenEvidence 等为自己领域构建专门化模型的公司。Srivastava 在那份公告里称，AI 的未来将建立在数百万个专门化模型之上，而构建最好模型的公司知道，「后训练（post-training）已经成了生死攸关的事」。
资本为什么涌向推理层
推理（inference）指模型训练完成之后的运行环节。彭博社报道称，投资者日益把推理视为主要增长机会：企业在部署需要大量算力的 AI 应用和自主智能体（agent）；行业估计认为，推理相关芯片与算力支出最终可能超过模型训练支出。9 月的报道还指出，推理平台创业公司数量在增多，它们需要更多资本来锁定向客户提供服务所需的算力和芯片。
需求的另一部分来自成本。彭博社报道称，AI 开发者寻求降低运行 OpenAI、Anthropic 等公司高级模型的成本，一些企业转向定制化开源模型，以减少开支和对专有 AI 系统的依赖。Baseten 自己在 6 月的公告中给出的量化注脚是：随着闭源与开源模型在能力、成本和可定制性上趋同，领先的应用层公司已把 30%～50% 的模型支出投向定制和后训练模型。
风投机构 Basis Set 创始人兼管理合伙人 Lan Xuezhao 此前接受彭博采访时给出了另一层解释：这类创业公司的需求至少部分可能来自中国和其他市场廉价、高效开源模型的兴起，更多公司正借助推理平台，基于开源技术构建、调优并运行自己的内部模型。
Fireworks AI 已按 175 亿美元估值完成融资
彭博社报道称，Baseten 与红杉资本支持的 Fireworks AI 竞争，后者 7 月已按 175 亿美元估值完成 15 亿美元融资。9 月的报道还提到，另一家推理平台 Modal Labs 当时也在洽谈约 150 亿美元估值的新融资，约为其四个月前一轮估值的三倍，彼时两家都还处在洽谈阶段。
这笔交易尚未交割，知情人士称条款仍可能变动。彭博社报道称，Baseten 未回应置评请求，Sands Capital 拒绝就这轮融资置评。