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Cohere 完成 Series E 首次交割：目标上限 70 亿加元、估值约 250 亿美元，CEO 称 IPO 暂无时间表
据 11 月 5 日转载的道琼斯/WSJ 专访，总部位于多伦多的加拿大 AI 公司 Cohere 已完成 Series E 融资的首次交割。CEO Aidan Gomez 周四（11 月 5 日）在媒体圆桌上称，这一轮的目标上限为 70 亿加元（约 50 亿美元），由 Nvidia 与加拿大政府支持，估值约 250 亿美元。「首次交割」（initial close）指首批资金到位，这轮融资尚未最终关闭；金额与估值数字均出自公司口径。
关于上市，Gomez 表示时点取决于市场状况与公司自身的准备，未给出时间表或价格区间。他还称，过去三年公司收入每年翻倍——同样未提供具体数字。
首次交割只是开局：16 亿加元国家投资分阶段到账
政府这部分一周前已经宣布：10 月 29 日，加拿大总理 Mark Carney 宣布政府承诺向 Cohere 进行最高 16 亿加元的股权投资。称这是一笔「商业投资」，将分阶段投放，与私人投资者的注资同时公布，名单包括 Nvidia、Bell 和 Schwarz Group。作为投资的一部分，Cohere 承诺到 2030 年在加拿大创造至少 1,000 个高薪技术岗位、投入至少 17 亿加元建设额外算力基础设施，并保持加拿大注册身份与总部；兑现进展将定期公布。
Gomez 当时说明：这笔联邦投资是一个目标 70 亿加元的融资轮的一部分，公司估值将因此达到 357 亿加元（）。Schwarz Group 的角色更早公开：4 月 24 日合并消息公布时，这家德国零售集团已承诺以 6 亿美元（5 亿欧元）的结构化融资担任 Series E 领投方（）。
IPO：「不仅取决于我们，也取决于市场」
「这不仅取决于我们，也取决于市场，」Gomez 在圆桌上说，「我们专注的只是打造一门强健、财务上健康的生意。」他补充，等市场时机合适，「我们肯定会推进」上市。
一门卖给政府与受监管行业的生意
「三年收入每年翻倍」出自公司高管在圆桌上的自述，报道未附具体数字。生意本身则有清楚的形状：Cohere 于 2019 年在多伦多创立，向政府和企业客户出售 AI 模型，让客户保留对数据存放地与技术部署位置的控制。AFP 提到，它与 OpenAI、Anthropic 的差异正在于此——专注企业与政府客户，较少投入消费级应用；AFP 还介绍，Gomez 曾合著一篇奠定现代 AI 系统基础的论文。据公司介绍，Cohere 此前累计融资约 16 亿美元，投资方包括 Nvidia、AMD Ventures、Salesforce Ventures、Oracle、Cisco，以及 Geoffrey Hinton、Fei-Fei Li 等知名 AI 研究者（）。
主权 AI 的需求与一桩待批的合并
MarketWatch 指出，Cohere 正在利用企业与政府对更大技术控制权的需求，这股所谓「主权 AI」（sovereign AI）的需求正是它计划与德国 Aleph Alpha 合并的核心。两家公司把这次合并包装成给希望减少对美中技术供应商依赖的国家的一个替代选项。Gomez 的说法是：「所有人都在寻找选项中的另一个民主领域；而能以一家加拿大-德国公司的身份提供这一点，我认为正是我们价值主张的核心。」
时间线上，Cohere 于 4 月 24 日宣布收购 Aleph Alpha，价格未披露（）；Aleph Alpha 曾被视为「德国对 OpenAI 的回应」，后来放弃开发通用大语言模型，转向面向企业的专用 AI 应用。9 月 16 日，双方签署最终合并协议：交易仍待监管批准，预计年内完成；合并后公司将在多伦多与柏林设双总部，保留 Aleph Alpha 的海德堡办公室作为研究中心，员工总数超过 1,000 人（）。MarketWatch 在 11 月 5 日的报道中仍称这桩交易为「计划中的合并」。两家公司在 4 月的公告中还援引麦肯锡 2026 年 3 月的预测称，AI 服务市场年规模将超过 1 万亿美元，其中主权 AI 需求接近 6,000 亿美元。
政府入股的理由，Carney 在 10 月 29 日说得很直接：「这个时刻将决定 AI 在哪里建造、如何被治理、为谁服务。我们不会坐等 AI 的未来在别处、由我们不认识或不信任的人来决定。」他还警告，AI 系统集中在少数公司手中会带来系统性风险（AFP）。欧盟委员会主席 Ursula von der Leyen 也在蒙特利尔向一家研究机构演讲时提到这桩合并，称「组队」意愿强烈。
算力盲拍与四倍亚太扩张
据公司介绍，Cohere 在首尔设有办公室；公司计划到 2027 年底把亚太业务规模扩大四倍，途径是新投资、本地合作和增设办公室。Gomez 称，亚太客户历来比欧洲和加拿大客户更看重主权与技术控制。
扩张需要算力。Gomez 形容当前的算力需求「真的疯狂」，一些供应商在搞盲拍：买家先出价，再与卖家谈判。Cohere 的优先级是利润率和资产负债表，而不是不计代价地锁定算力——「我们不会去支付疯狂的数字。」