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从 209 家到 323 家：可提供英伟达 GPU 的厂商不到 11 个月增加过半
行业研究机构 的统计显示，截至 2026 年 9 月，市面上可向企业提供英伟达 GPU 的供应商达到 323 家，而不到 11 个月前，这个数字还是 209 家，增幅约 55%。援引了这一统计；就在报道刊发的这一周，英伟达股价再度创出历史新高，市值逼近 6 万亿美元。
需求方如今有四条路可走：Amazon、Microsoft、Google 的超大规模云（hyperscaler），以 CoreWeave 为代表的 neocloud（新云，即专门出租 GPU 算力的新型云厂商），各类在线市场，以及直接购买硬件。英伟达管理层预计 10 月季度营收 1,080 亿美元，同比增长 89%。但 CNBC 指出，对昨天就要用上算力的公司来说，选择太多本身就是一件头疼事。
图：英伟达 CEO 黄仁勋出席 Dreamforce 2026 大会，图为 CNBC 报道页配图。
五家客户站上应收账款一成线，比 1 月多出两家
据英伟达提交美国 SEC 的 ，截至 2026 年 7 月 26 日的季度，五家直接客户分别占其应收账款余额的 22%、14%、13%、11% 和 10%；而截至 2026 年 1 月 25 日的季度，站上一成线的直接客户只有三家，占比 25%、18% 和 13%。CNBC 指出，云基础设施厂商多年来位居英伟达客户名单前列，如今这一业务正在多元化。
应收账款的盘子也在变大：从 1 月 25 日的 384.66 亿美元增至 7 月 26 日的 630.59 亿美元。10-Q 还披露，英伟达估计有一家「AI 研究与部署公司」通过向其客户购买云服务，为公司贡献了可观的收入——对英伟达芯片的需求，不止经过一道手。
供应商名单的膨胀也有产业侧的注脚。英伟达 CEO 黄仁勋（Jensen Huang）9 月在旧金山一场高盛科技会议上说：「你们将看到一批全新的、真正令人兴奋的 neocloud，它们的在手订单加起来有数千亿美元。」CNBC 引用的 SemiAnalysis 报告（ClusterMax 3.0）正是对全球 GPU 云供应商在可靠性、性能、支持与定价上的系统评测。报道页面还嵌有一条 CNBC 视频：Hightower 首席投资策略师 Stephanie Link 做客《Closing Bell》，谈论英伟达宣布的「历史性」股票回购，并认为公司展现的增长与信心是积极信号。
超大规模云：信誉优势与产能缺口
对企业采购方，超大规模云的优势首先是信誉。AI 助手初创公司 Abacus 的 CEO Bindu Reddy 说：「跟企业客户谈生意的时候，你的 subprocessor（次级处理商）最好就是 Azure。」自 2022 年 ChatGPT 上线以来，越来越多公司经由 Amazon、Google、Microsoft 租用 GPU 来跑生成式 AI 负载；过去一年，头部 AI 实验室 Anthropic 和 OpenAI 合计承诺向 Amazon 与 Microsoft 投入逾 5,000 亿美元，而据 Gartner 统计，这两家公司在 2025 年控制着云基础设施市场 59% 的份额。
Gartner 分析师 Hardeep Singh 的概括是：超大规模云凭 10 多年的全栈能力最有条件赢得企业信任，但它们的 GPU 未必总有那么多。Amazon CEO Andy Jassy 7 月已对分析师直言，公司今年无法满足其预见的所有需求，并补了一句：「我相信 2027 年也会是这样。」
一家初创公司同时用着 25 家 neocloud
如果超大规模云够用，neocloud 就不会成批冒出来。为 AI 代理（agent）提供独立于主 IT 环境的虚拟沙箱的初创公司 Modal，起初跑在超大规模云上，后来签约各大 neocloud，现在同时使用 25 家。CEO Erik Bernhardsson 的解释很直接：「几百张 GPU，也许一千张，你能拿到；但在我们的规模，需要的远不止这些。」
竞争关系之外，超大规模云自己也在向 neocloud 借力：Google 和 Microsoft 已开始调用 CoreWeave 的算力。总部位于荷兰、在美国运营的 neocloud 厂商 Nebius，其首席营收官 Marc Boroditsky 说：「一些超大规模云主动找上门来，让我们替他们照看那些让他们担心的客户——因为在客户需要的时候，他们没有能力提供服务。」视频生成初创公司 Reactor 同时使用 Nebius 和超大规模云，CEO Alberto Taiuti 在意的是数据中心位置：用户生成的视频要即时呈现，而 Nebius 能给出他要的具体 GPU 型号、靠谱的服务和够用的软硬件，价格也合适。
预付款、等待期与保密的供应商名单
热门 neocloud 的产能需要排队等。Bernhardsson 提醒，最出名的 neocloud 往往要求预付款，芯片可能几个月后才能上线，因为厂商要靠合同融资、再部署数据中心设备。CoreWeave 执行副总裁 Chen Goldberg 说，要让公司提前一天把 1 万张 GPU 交给一个新客户，非常困难；CEO Mike Intrator 在 8 月的财报电话会上表示，近期产能基本售罄。
于是需求流向更小的名字。Runpod CEO Zhen Lu 说：「现在产能紧张，而你与供应商的关系，其实是我们这类公司守得最严密的秘密之一。」Massed Compute 联合创始人兼技术负责人 Sunny Smith 观察到，客户一旦预期涨价，往往愿意提前锁定产能。专业型 neocloud 比大厂更灵活，有的出售裸机 GPU（bare-metal）——客户拿到物理卡、掌控更多，但也得自己管理更多技术环节。
自带 GPU 入驻 Oracle，SpaceX 按月出租算力
Oracle 走出了另一条路：让客户把自己的 GPU 搬进 Oracle 的数据中心。这家软件厂商的债务高于 Amazon 和 Microsoft、信用评级更低，没有余裕大手笔买卡，但乐意替客户运营硬件。Oracle CFO Hilary Maxson 在 6 月的财报电话会上说：「在自带硬件这类安排下，我们通常能保住并改善利润率，这类结构的 ROIC（投入资本回报率）还会更高。」Oracle 未披露哪些公司选择了这条路；推荐买入 Oracle 股票的 Guggenheim Securities 分析师 John DiFucci 认为，GPU 产量前两名的英伟达和 AMD 把自己的卡搬进 Oracle 是合理选项。OpenAI 承诺 5 年内向 Oracle 支出逾 3,000 亿美元，但没有提到自带 GPU。
把成卡当资产出租的新玩家也在变多。据 CNBC 报道，SpaceX 已分别与超大规模云 Google 和开源初创公司 Reflection 达成协议，转交其富余算力；4 月，SpaceX 先同意向 AI 编程初创公司 Cursor 提供 GPU，随后以 600 亿美元将其整体收购；5 月，SpaceX 拿下向 Anthropic 每月出租 12.5 亿美元 GPU 的合同，期限到 2029 年年中。SpaceX CFO Bret Johnsen 8 月对分析师表示：「当前的经济性意味着，我们新投入的算力资本不到一年就能收回。」CNBC 还在 7 月报道，Meta 正在组建一个可以对外出售 AI 算力的云部门。
自己买卡的老路仍在，B200 现货价自 3 月以来涨逾一倍
直接把 GPU 服务器装进自家机房的「老派」做法没有退场。联想基础设施方案集团（ISG）面向企业与中小企业的收入在 6 月季度接近翻倍，高级副总裁 Vlad Rozanovich 说：「我们看到越来越多的企业开始问：『我怎么把 AI 带进自己的四面墙里？』」协作软件厂商 Dropbox 依赖自建数据中心里的 GPU，CEO Ashraf Alkarmi 称，如果想做得更多，公司的供应链关系「仍将带来好处，是一种结构性优势」。连销售数据中心存储软硬件的 Everpure 也自己购置了 GPU，为内部软件工程师运行开放权重（open-weight）模型，CEO Charlie Giancarlo 的理由是：「在价格剧烈波动的环境里，能有多几个货源可以去，总是好事。」
这些多手准备面对的是同一个价格信号：据维护价格指数的初创公司 Ornn 的数据，英伟达 B200 GPU 的小时现货价自 3 月以来已上涨超过一倍。
参考链接
- CNBC：Nvidia GPUs are everywhere. Here are the ways companies are accessing them（Jordan Novet，2026 年 10 月 10 日）—
- Nvidia 10-Q（截至 2026 年 7 月 26 日季度，SEC EDGAR）—
- SemiAnalysis：ClusterMax 3.0 报告页 —
- 本文封面图（CNBC 报道页头图）—