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Anthropic IPO 路演期间，马斯克回应 SpaceX 算力合同传闻：乐意收回算力，但认为情况会相反
2026 年 11 月 11 日 17:40（UTC，北京时间 11 月 12 日凌晨），Elon Musk 在 X 上回复航天与 SpaceX 方向的技术投资研究者 Aaron Burnett：「我们乐意把算力收回来。没问题。但我认为情况会相反。」这条针对的是 Burnett 约 44 分钟前发出的一个帖子，帖子讨论的是一份在 X 上流传的二手会议纪要——纪要称，Anthropic 向卖方分析师表示，其与 SpaceX 的算力合同不会延续到明年（2027 年）年中以后。截至发稿抓取的数据，这条回复已有超过 7,600 个赞、约 48.7 万次浏览。
传闻本身没有列出信源，。马斯克的回复是对这则传闻的公开表态，不构成对合同状态的事实确认；它发出的时间，正值 Anthropic IPO（首次公开募股）路演启动后的第二天。
一条没有信源的纪要，先于回复在 X 上传开
传闻的起点是 X 账号 @jukan05 在 11 月 11 日 11:46（UTC）发布的一组，开头一句是「Anthropic 在一场与卖方的会议上说了一些有意思的话」。卖方（sell side）指投行和券商及其研究分析师。四条说法分别是：与 SpaceX 的合同不会延续到明年年中以后；开发 Opus 5.5 的成本超过 100 亿美元；AI 市场「赢家通吃」；Anthropic 拥有开源阵营缺乏的稳定性与人才。帖子没有写明是哪场会议、谁代表 Anthropic 发言、消息从何而来。
事实核查网站 在当天 17:15（UTC）前后，把这四条说法逐一对照了 、发帖人自己的后续回复和一份卖方问答纪要：没有任何文字记录、银行纪要或录音载有这四句话，两家公司也没有发表过声明。发帖人倒是很快修正过其中一条：说，100 亿美元覆盖的是整个 Claude 5.5 模型家族（Opus、Sonnet、Haiku 5.5），而非 Opus 5.5 单款。CellCog 读到的数据显示，这条更正只有约 5.7 万次浏览，不到原帖 51.6 万次浏览的九分之一。
TeslaNorth 的报道补充了发帖人背景：@jukan05 是研究机构 Citrini Research 的半导体分析师，账号粉丝约 22.5 万。他当天早些时候引用另一条第四季度指引时，曾把来源归于 Barclays 主持的一次电话会议，并称其分析师参加了 Anthropic 的路演、会后向投资者做了转述；但那四条说法本身没有这样的标注。CellCog 指出，当时共流传着三种描述——「与卖方的会议」「Barclays 主持的电话」和 11 月 10 日由两名 IPO 承销团卖方分析师主持的问答——无法确认是否同一场会议。它检查了 Dolphin Research 在 Longbridge 平台发布的问答纪要：四条说法一条都没有出现，纪要开头还声明部分核心数字是分析师自己的估计。这份纪要记录到的相近说法只有一句——管理层承认在需求到来之前超买算力，以避免过度依赖 SpaceX 的高价算力。这是关于「到别处买算力」，不是关于「结束 SpaceX 合同」。
Burnett 认为纪要被过度解读，马斯克随即回应
CellCog 完成核查的 25 分钟后，马斯克在 X 上做出了回应。他回复的是 Aaron Burnett 的。X 资料显示，Burnett 是 Mach 33 创始人，从事航天与 SpaceX 技术投资研究。Burnett 写道，「不要低估表演型怀疑论者把一份没有上下文的二手会议纪要外推成末日景象的能力」，并给出自己的判断：Anthropic 那句话显然是在回答某个卖方分析师的假设性提问——「如果需求不能持续、你们被困在高于市场价的算力价格上怎么办」。他的帖子附有四张配图，当时约有 25.5 万次浏览、659 个赞。
马斯克的回复拿到了十倍以上的赞数，浏览量也超过了原帖。写明了两条边界：这组对话既不能证明 Anthropic 当时被问了什么，也不是在回应 Anthropic 的任何官方声明；马斯克没有说明「情况会相反」指的是什么——合同延期、Anthropic 加购更多算力，还是 SpaceX 自己需要这些算力。
传闻在技术上可能成立：合同总额并不锁定收入
判断这则传闻，要从合同条款本身看起。描述了 Anthropic 与 SpaceX 旗下 AI 单元的算力协议：总额上限 1205 亿美元，期限延伸至 2029 年；全部约定算力交付后——文件预计在 2026 年 12 月——月付款约 31 亿美元。两份协议的不可取消初始期分别于 2027 年 1 月和 3 月结束，此后任何一方都可以提前 90 天书面通知终止。CellCog 据此推算：如果通知在 1 月末和 3 月末的最后一天发出，两份协议将分别在 2027 年 5 月 1 日和 6 月 29 日前后终止。文件里没有任何条款恰好「到期」于明年年中——所谓「不延续」，实际是行使退出权的主动取消，而不是合同自然到期；1205 亿美元是上限，不是锁定收入。
这笔合同对 SpaceX 的分量有文件佐证：TeslaNorth 引用上市文件数据报道，一位未具名的「客户 B」占 SpaceX 2026 年第三季度收入的 34.5%，全部计入其「超级智能」（Super Intelligence）业务板块；TeslaNorth 此前的报道认为这位客户就是 Anthropic。 的报道口径一致：Anthropic 的合同贡献了 SpaceX 近三分之一的季度收入。
收回的算力对 SpaceX 并非闲置：Grok、Google 与 20 GW 扩张
「乐意收回」在 SpaceX 的语境里有实际出处。TeslaNorth 指出，SpaceX 说过这些算力合同设计了提前退出机制，就是为了能在需要时把算力收回来，跑自己的 Grok 模型。产能扩张计划也给了这句话着落：wccftech 整理的数据显示，SpaceX 计划在 2026 年底达到 2.5～3 GW（吉瓦）装机，2027 年底新增 13 GW、总量约 20 GW，仅 2027 年算力资本开支预计就要 3900 亿美元（约合每 GW 300 亿美元）。除了 Anthropic，SpaceX 还有一份每月 9.2 亿美元的 Google 合同，覆盖 11 万块 NVIDIA GPU、CPU、内存等设备。
马斯克对这份生意的两面都公开过判断。TeslaNorth 此前的报道提到，他警告过如果算力变得充裕、便宜，SpaceX 的收入可能随之下降；这一次，他把公开判断放在了相反的一侧。
90 天退出条款此前已被公开讨论，发行定价仍未敲定
退出条款并不是这次才进入公众视野。据 TeslaNorth 报道，投资人 Chamath Palihapitiya 在 11 月 7 日播出的 All-In 节目中说，如果数据中心供给收紧，SpaceX 可以对 Anthropic 发出 90 天通知、按现货价重新定价，「你在 SpaceX 资产负债表上看到的来自 Anth 的收入可能会变成 2～3 倍，而 Anth 除了立即接受更高价格之外别无选择」。他在周日（11 月 8 日）的后续帖子里补充：只要电力算力的卖方握有 90 天退出权，而数据中心的延期把现货价格推高 50% 以上，这种情况的概率就会随之上升。wccftech 把这次流传的纪要读成了角色互换——这一次，像是 Anthropic 抢先按下了同一个条款。
事态展开时，Anthropic 的发行程序正在推进：公司 11 月 10 日启动 IPO 路演，称发行价预计在每股 70.00 至 78.00 美元之间；发行 8.25 亿股 A 类股，按区间计算募资 578 亿～644 亿美元，另有总计 260 亿美元的私募——Google 与 Nvidia 各 100 亿美元、AMD 25 亿美元，Broadcom、Micron、Microsoft 各 10 亿美元，TSMC Partners 5 亿美元。CellCog 在中按每股 74 美元的中位价汇总：Anthropic 预计获得约 846 亿美元净额；按发行文件中发行后全部类别股票合计约 130.87 亿股与区间上限计算，当前定价对应的估值约 1.02 万亿美元。它还转述了 Financial Times 11 月 11 日的报道：承销银行正准备把发行估值抬到 1.5 万亿美元或更高——并提醒这仍是媒体报道，Anthropic 没有提交任何新文件。
截至 11 月 11 日晚间（UTC），两家公司都没有确认过纪要内容，公开报道中也没有任何一方发出终止通知的记录；发行案的最终定价和首日交易日，同样还没有敲定。
参考链接
- Musk 在 X 上的回复：
- Aaron Burnett 的原帖：
- @jukan05 的「会议发言」原帖：
- @jukan05 的更正帖：
- CellCog 对四条说法的逐条核查：
- Anthropic 修订版 S-1（SEC EDGAR）：
- TeslaNorth 关于 Musk 回复的报道：
- TeslaNorth 关于「2027 年年中不延续」传闻的报道：
- wccftech 关于传闻与 Musk 回应的报道：
- CellCog 关于 IPO 定价与路演的整理：
- Anthropic 路演启动公告：