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Nscale 洽谈向 Anthropic 出售约 450 亿美元算力，对应 Monarch 第二座设施
，据知情人士称，英伟达支持的 AI 云与数据中心开发商 Nscale 正与 Claude 开发商 Anthropic 谈判，拟向其出售约 450 亿美元的算力。交易对应 Nscale 位于西弗吉尼亚州梅森县 Monarch 园区的第二座设施。若达成，这将是两家公司继 8 月之后的第二笔规模相近的协议。
Nscale 的 显示，双方此前已签下最高约 446 亿美元的算力合同。报道了相同的金额。彭博社和路透社均报道，第二座建筑将提供 460 兆瓦算力、使用英伟达 Vera Rubin 芯片。彭博社称，谈判仍在进行，最早可能在未来数日内敲定，但细节仍可能变化；两家公司均拒绝置评。
第二座设施，以及第三座楼的优先权
彭博社的报道称，交易标的是 Monarch 园区的第二座设施；路透社称之为第二座建筑。彭博社称，Anthropic 还对园区计划中的第三座建筑拥有优先承租权；路透社的知情人士给出了相同说法，并称谈判仍在进行。
若这笔交易按报道金额成交，加上 8 月已签的协议，Anthropic 在 Monarch 一个园区的合同金额将接近 900 亿美元。Nscale 的招股书提交于 9 月 18 日，早于这笔交易见诸报道。
446 亿美元的合同，付款以交付为前提
Nscale 在 9 月 18 日提交的 S-1 注册文件中披露，2026 年 8 月 25 日，公司与 Anthropic 签署了一系列 GPU 服务协议，约定在 Monarch 园区提供专用 GPU 基础设施，部署英伟达 Vera Rubin NVL72 系统。协议规定的付款总额最高约 446 亿美元。
这一总额是付款上限，收入要随服务交付逐步确认。招股书称，付款以 Nscale 满足约定的交付和服务可用性要求为前提。协议分为四份，算力分四个批次部署，每个批次的服务期从验收合格起算、为期多年，Anthropic 可选择延长服务期。合同设有交付里程碑、延迟罚款，以及比 Nscale 其他客户协议更严格的服务水平要求：若某一批次延迟交付超过约定期限，Anthropic 有权无责终止该批次；若月度正常运行时间持续低于门槛，Anthropic 也可以终止协议。
Nscale 还必须尽最大努力，在协议生效后的一定期限内为所需的 GPU 设备和数据中心基础设施取得合格融资。
Monarch：2,250 英亩，首期 2 吉瓦
Monarch 园区位于西弗吉尼亚州梅森县，占地约 2,250 英亩。Nscale 在 2026 年 3 月 31 日通过收购 American Intelligence & Power Corporation 获得该园区。招股书称，园区首期计划到 2028 年上半年形成 2 吉瓦总电力容量，其中 1.37 吉瓦为 IT 负载，并计划到 2031 年扩大到约 8 吉瓦。
Nscale 在 3 月的中称，园区采用自建微电网，由 Caterpillar G3500 系列天然气发电机组供电，独立于公共电网。则称，园区规划资本开支超过 200 亿美元，设计为可多期扩建。
1,034 亿美元合同储备，26 亿美元已生效
截至 2026 年 8 月 31 日，Nscale 已生效与已签约合同的总价值为 1,034 亿美元，其中已生效部分为 26 亿美元，加权平均合同期限约 5.7 年。2026 年上半年，公司营收 1.406 亿美元，2025 年同期为 1,040 万美元。
8 月签署的 Anthropic 合同约占这 1,034 亿美元的 43%。若把报道中的 450 亿美元按同样口径计入，Anthropic 的占比将升至约 60%（按两笔金额与现有合同储备简单相加）。客户集中度是另一个风险：2026 年上半年，最大客户贡献了 52% 的营收；微软在 2025 年 9 月至 2026 年 4 月间签署的工作说明书，涉及最高约 438 亿美元付款，时间跨度到 2033 年 12 月，不含可选延长期。
融资缺口与 IPO 估值
彭博社称，这笔交易有望提振 Nscale 的 IPO 前景。Nscale 计划在上市时争取约 300 亿美元估值，但已有投资者要求它下调目标；公司在 9 月 18 日提交 S-1，计划申请在纽交所上市，代码 NSCL。
招股书披露，截至招股书日期，公司尚未获得为履行这些协议所需融资的任何有约束力承诺，相关融资仍在推进；公司预计通过外部融资和经营现金流支付部署成本。9 月 15 日，Nscale 与英伟达签署认购协议，后者至少认购 31 亿美元的可转换票据及股份，交易预计在 11 月 16 日前后完成。
路透社称，投资者正在更严格地审视靠债务扩张的 AI 基础设施公司。上周，CoreWeave 的 500 亿美元债务负担引发担忧，股价下挫，并带动 AI 股票遭到抛售。
还没写进合同的条款
这笔新交易目前只有匿名信源口径。报道称双方尚未作出最终决定，最终金额也仍可能变化。
同一份招股书显示，截至 9 月 18 日，公司还没有为 Anthropic 现有四个批次的部署取得有约束力的融资。第二座设施的交易若签约，也要先落实相应的融资。