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DeepSeek 据报接近完成至少 800 亿元第二轮外部融资，腾讯、宁德时代领投，拟 2027 年初上市
据，中国 AI 公司 DeepSeek（深度求索）正在接近完成至少 120 亿美元（约 800 亿元人民币）的第二轮外部融资；是，这一轮对应的估值目标约 5,000 亿元人民币（约 750 亿美元）。
彭博的报道称腾讯和电池制造商宁德时代（CATL）为本轮融资的领投方， 10 月 12 日的汇总沿用了这一说法；到目前为止，交易尚未获得任何当事方的官方确认。彭博同时报道称，DeepSeek 眼下瞄准 2027 年初进行首次公开募股（IPO）。上周，Moonshot AI（月之暗面）据报完成了估值 500 亿美元的最后一轮私募，Manus 的母公司 Butterfly Effect 则宣布了逾 5 亿美元融资。
从 500 亿到最高 1,000 亿元：一轮越谈越大的融资
CNBC 报道称，DeepSeek 今年才首次接受外部资本：第一轮外部融资于 6 月关账，规模约 500 亿元人民币，相关投资人备案文件隐含的估值约 3,500 亿元人民币（ 转述彭博的口径为约 74 亿美元、估值 500 亿美元以上）。眼下的第二轮目标一路上调：从最初设定的 500 亿元人民币，到彭博所称的「至少 800 亿元」（跟进报道的换算为 119.3 亿美元），再到两位知情人士向 CNBC 提到的最高 1,000 亿元人民币（约 149 亿美元）。
过程并不顺：这轮融资原定 8 月底前关账，因部分潜在投资人在价格上犹豫而拖长，目前谈判接近尾声，金额在收尾前仍可能变化。出资方的构成上，CNBC 称，国家背景基金、上市中国公司的投资部门和风险投资机构都在争抢份额，但 DeepSeek 在严格筛选出资方，把以个人投资者资金募集的私募基金挡在门外，参与池基本限于政府和公司资金；一位知情人士表示，宁德时代、吉利汽车以及投资机构 Monolith Management、Loyal Valley Capital 已承诺出资。这些说法同样未经公司方面确认：宁德时代拒绝置评，DeepSeek、腾讯、吉利汽车、Monolith Management 与 Loyal Valley Capital 均未回应 CNBC 的置评请求；The Decoder 补充称，腾讯与 DeepSeek 也未回应其问询。
若交易落地：360 亿美元账面身家与上海科创板筹备
这一定价首先连着创始人的账面财富。Asia Tech Review 算了一笔账：若按上述估值完成融资，梁文锋所持股份对应的账面身家将达 360 亿美元，高于 Anthropic CEO Dario Amodei 等美国 AI 公司高管；该通讯同时提醒，在真正退出之前这些都只是纸面数字，并称梁文锋自己也投入了个人资金。
上市安排方面，The Decoder 转述，本轮结束后公司计划先重组、再为 2027 年初的 IPO 做准备；CNBC 在导语中称公司在为明年可能的上海上市做准备，并引述路透 9 月的报道——DeepSeek 已聘请中信证券，筹备可能在上海科创板进行的 IPO。上述安排目前都出自媒体口径，公司方面没有官方确认。
梁文锋的两次表态，一度让融资谈判暂停
谈判曾经中断。CNBC 称，梁文锋在一场私人投资人会议上表示，中国 AI 公司仍远落后于美国同行、且严重依赖英伟达芯片；The Decoder 称这番言论传播开后，本轮融资一度暂停。而在 7 月的另一场私人会议上，梁文锋告诉投资人，比起利润最大化，他更优先把技术推向通用人工智能（AGI）。The Decoder 还提到，梁文锋想继续开发开放权重的模型。
这轮融资谈判的同时，算力投入也在推进：The Decoder 称，DeepSeek 正在建设一个配备至少 16 万颗华为 AI 芯片的数据中心；CNBC 提到公司 9 月发布了 V4.1 Flash 模型，公司称该模型面向更强的能力与更快的推理。CNBC 回顾，DeepSeek 在 2025 年 1 月曾以成本远低于美国同行的模型引发美国科技股抛售；该报道将此次开放外部融资视作 AI 算力开支膨胀、留住人才压力加大的信号。
上周：Moonshot AI 收官私募轮，Manus 恢复独立后首次大额募资
Moonshot AI 的进展走得更靠前。据，这家公司已完成其最后一轮私募融资，估值约 500 亿美元，接下来筹备香港 IPO——Asia Tech Review 称可能就在明年一季度——并考虑在上市中募集最高 50 亿美元。Asia Tech Review 引述知情人士与彭博此前的报道称，Moonshot AI 目前的年化经常性收入（ARR）约 10 亿美元，预计到 12 月升至 20 亿美元，而 6 月时只有 3 亿美元。
Manus 的母公司 Butterfly Effect 则在 10 月 8 日（周四）宣布完成逾 5 亿美元融资，由博裕资本（Boyu Capital）与 IDG 资本领投，老股东腾讯、HSG、真格基金参与；估值与资金用途均未披露。 的梳理给出了这轮钱的背景：今年早些时候，中国国家发改委否决了 Meta 收购 Manus 的方案，要求双方退出交易，Manus 于 9 月 1 日恢复独立运营，本轮是恢复独立后的第一笔大额融资——此前 9 月的报道口径是以约 40 亿美元估值募资约 5 亿美元。这家 2022 年成立的公司在 2025 年 3 月推出 Manus，一款可规划并执行多步任务的通用 AI 智能体，9 月 28 日刚面向海外用户发布 Manus 2.0 并推出个人智能体产品 Cue。Asia Tech Review 引述路透的说法称，Manus 至少要到 2027 年才会启动香港 IPO 程序。
公开市场上还没有对标的定价参照
同一时期，中国 AI 模型公司开始有了公开市场坐标。显示，智谱（Z.ai）与 MiniMax 已在香港上市并公布各自首份半年报，MiniMax 上半年收入 1.166 亿美元、同比增长 283%。数据中心运营商 DayOne（万国数据的国际业务）已递交美国 IPO 申请：Asia Tech Review 称其累计融资近 65 亿美元，《华尔街日报》报道其可能以最高 200 亿美元估值募集 50 亿美元，而公司上半年收入增至 5.12 亿美元（约为上年同期三倍），净亏损却从 1,350 万美元扩大到 8,190 万美元。Asia Tech Review 还提到，腾讯正考虑发行最高 50 亿美元境外债券，为 AI 方面的投入筹资。
估值怎么定，是这轮融资里还没有答案的问题。Asia Tech Review 作者 Jon Russell 写道，在没有现成上市公司可作参照的情况下，这些交易「感觉风险极高」，要等 OpenAI 与 Anthropic 上市，市场究竟会如何为 DeepSeek、Moonshot AI 这类公司定价才会有答案。而 DeepSeek 这轮融资的下限、估值落点和 IPO 时间表，目前都停留在「据报道」，没有任何一家当事公司确认。