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加拿大政府承诺至多 16 亿加元入股 Cohere，NVIDIA、Bell、Schwarz Group 同轮参与
10 月 29 日，加拿大总理 Mark Carney 在蒙特利尔宣布，联邦政府承诺对总部位于多伦多的 AI 公司 Cohere 进行至多 16 亿加元的股权投资。据，这是一项商业投资，与 NVIDIA、Bell、Schwarz Group 等私人投资者的投入同步公布。与投资绑定的，是 Cohere 的一系列承诺：到 2030 年在加拿大新增至少 1,000 个高薪技术岗位，追加至少 17 亿加元的加拿大算力基础设施，维持加拿大注册与总部，并继续与 Canadian AI Safety Institute（加拿大 AI 安全研究所）合作。
这笔联邦资金背后是一轮更大的交易。据 与 报道，渥太华的投入是 Schwarz Group 领投的一轮融资的一部分：该轮目标至多 70 亿加元，对 Cohere 的估值约 357 亿加元，是迄今加拿大公司规模最大的一笔私募融资；Cohere 当天只宣布完成首次交割，已交割金额与最终关闭时间都没有公布。
钱分阶段给，按承诺逐项考核
新闻稿写明了出资方式：投资将分阶段到位，政府定期报告公司兑现承诺的进展，包括岗位数量和在加投资，用意是既给 Cohere 扩张所需资本，也让公司对向加拿大人交付利益负责。除岗位、算力、总部三项外，Cohere 还承诺在加拿大开展研究合作，为学生和应届毕业生创造机会。
人工智能与数字创新部长 Evan Solomon 对 Globe and Mail 表示，联邦投资按「非常有利的商业条款」作出，将随 Cohere 达成招聘与基础设施承诺的情况分批支付。他称这家公司「绝对关键」——「在 AI 领域，我们必须确保加拿大在桌上有一席之地」——并对 Financial Post 补充说，这笔投资将让加拿大跻身有公司开发先进大语言模型的四个国家之列，另外三国是美国、中国和法国；在他看来，Cohere「对我们的国家安全具有战略重要性」。
股东名单与未定的关闭日期
领投方 Schwarz Group 是德国零售巨头，旗下拥有 Lidl 和 Kaufland 连锁，此前持有德国 AI 公司 Aleph Alpha 超过 20% 的股份，并在 4 月承诺出资 7.8 亿加元领投本轮，作为 Cohere 与 Aleph Alpha 合并安排的一部分（）。据 Globe and Mail 报道，本轮新增投资者包括 Bell 旗下风投部门 Bell Ventures、卢森堡的 Bullhound Capital 和加拿大政府；NVIDIA、蒙特利尔的 Inovia Capital 与沙特阿美旗下 Prosperity7 Ventures 为既有股东追加投资。Inovia 合伙人 Chris Arsenault 说，其公司迄今已向 Cohere 投入超过 1 亿美元，这笔交易「帮助公司在主权议题上站上全球前沿」，也让加拿大创业者看到可以留在本土做大、走向全球，而不必卖给更大的美国公司。
Cohere 首席财务官 Francois Chadwick 对 Globe and Mail 说，原定的募资目标已被超额认购，「我们保持这轮投资开放，将尽快关闭」，但没有给出日期。Globe and Mail 上月曾报道，Cohere 当时告诉投资人正洽谈至多 30 亿美元的融资、估值约 200 亿美元，其中包括来自加拿大和德国政府的资金；这轮完成后，公司估值将从 2025 年 9 月一轮的约 70 亿美元大幅抬升，并成为加拿大估值最高的未上市科技公司。按 Chadwick 在声明中的说法，新资金用于推进大语言模型、面向企业和政府的 AI 工具以及训练模型所需的算力，公司将继续在北美、EMEA（欧洲、中东与非洲）和亚太扩张。
Cohere 卖的是「主权 AI」：可隔离部署的模型与 North 平台
Cohere 于 2019 年创立于多伦多，其 CEO Aidan Gomez 是一篇为现代 AI 系统奠基的论文的共同作者（）。按新闻稿的描述，公司为企业和政府构建安全 AI 系统，让客户对敏感数据存放在哪里、如何使用、谁能访问有更大控制权； 介绍，客户可以选择在云端、自有设施或与外部网络完全物理隔离（air-gapped）的环境中运行其模型。Globe and Mail 报道，公司近期将不少新模型开源，为金融服务、电信、医疗和能源等强监管行业定制工具，本月还发布了旗舰企业平台 North 的新版本，供其企业和政府客户的员工配置 AI 代理，自动完成财务分析、编码等任务。
生意在涨，对手也在涨。公司披露，截至第三季度其年经常性收入同比增长 165%，客户数一年增长 20 倍至 300 家（CBC）；据 Globe and Mail，Cohere 今年 2 月曾告诉投资人 2025 年年化收入达 2.4 亿美元，Chadwick 拒绝评论当前收入。但 OpenAI 和 Anthropic 在同类客户身上已有数十亿美元收入，一些企业正把部分 AI 任务转向更便宜的模型——往往来自中国开发商——以控制成本；据 Globe and Mail 引用的行业技术排行，Cohere 的模型在编码、网络安全等关键能力上明显落后于 OpenAI 和 Anthropic，Gomez 承认差距，称公司正竞速补齐算力与资金。他在宣布现场称：「我们现在是美国和中国之外最大的 AI 公司。」
政府新闻稿提到的「近期与 Aleph Alpha 合并」，时间线是：4 月宣布合并计划，9 月 16 日签署最终合并协议；据 ，合并后的公司将在柏林与多伦多双总部运营、员工超过 1,000 人，交易当时仍待监管批准、预计年内交割。Globe and Mail 称，本次联邦协议要求的 1,000 个新岗位，相当于把合并后的员工规模再翻一倍。
从 2.4 亿加元算力补贴到直接持股
入股不是渥太华第一次支持 Cohere。据 与 Globe and Mail：2024 年，联邦一个产业基金向公司提供至多 2.4 亿加元，用于在加拿大本土支付训练模型的算力；2025 年，双方签署不具约束力的协议，在公共服务中测试其技术，此后 Cohere 拿下数个小型联邦试点合同。今年 6 月发布的国家 AI 战略还包括新设的 Canadian Tech Growth Fund（加拿大科技增长基金），规模 5 亿加元，可以入股后期初创公司；另有 17.5 亿加元用于为风投基金提供种子资金。
Financial Post 指出，这笔投资与加拿大二十多年来首份国家安全战略同步发布，该战略把 AI、关键矿产和国防等八个领域列为攸关主权的关键部门。直接入股战略行业企业的做法也不只此一例：Globe and Mail 提到，特朗普政府已入股芯片制造商 Intel 和多家量子计算公司。曾参与联邦 24 亿加元主权 AI 算力战略的多伦多大学高级研究员 Jaxson Khan 在 LinkedIn 上写道：「拨款能买到时间，但不一定能建立长期能力和商业优势。」（Digital Journal）
Carney 在现场把理由说得更重。他对 AFP 说：「这是决定 AI 在哪里建造、如何被治理、为谁服务的时刻。」他称「我们不会坐等 AI 的未来由我们不认识、不信任的人在其他地方决定」，并警告 AI 系统集中在少数公司手里有系统性风险——这些公司自称「全球」，「一到考验时刻就显出国家属性」（often prove national in the breach）。宣布当天，他正在蒙特利尔迎来出席峰会的欧盟领导人；欧盟委员会主席 Ursula von der Leyen 在峰会前对当地研究机构演讲时也提到 Cohere 与 Aleph Alpha 的合并，称各方「结盟意愿强烈」。
交易之外仍悬着的两件事
宣布当天仍有两件事没有答案。其一，部署落点：领投的 Schwarz Group 计划把 Cohere 的模型跑在自己的主权云 STACKIT 上，Schwarz Digits CEO Christian Müller 的说法是「把这些前沿能力锚定在我们的主权 STACKIT 云基础设施中」（Digital Journal）；对想把数据留在本地的加拿大客户而言，部署条款会因此变得要紧。其二，加方出资：新闻稿对这笔钱的描述只有「至多约 16 亿加元、分阶段」，股权比例与分批支付的时间表均未披露。