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Meta 承销发行定价落定：普通股上调至 250 亿美元、每股 625 美元，优先股股息率 6.50%
Meta 已于周一晚间（美国东部时间 10 月 26 日）为两项承销发行定价：Class A 普通股发行规模从 225 亿美元上调至 250 亿美元，按每股 625 美元经远期销售协议发售 4,000 万股；2.5 亿份 Series A 强制可转换优先股存托凭证（depositary shares）每份定价 50 美元，合计 125 亿美元，年股息率定为 6.50%。 报道，两项发行预计 10 月 29 日交割，普通股远期结算不晚于 2027 年 11 月 19 日； 称，连同仍待启动的至多约 600 亿美元 ATM（at-the-market，按市价随时发售）增发，Meta 正寻求筹集至多约 975 亿美元，属史上最大股权融资之一。
Meta 加州门洛帕克总部。图片来源：Bloomberg，摄影 Benjamin Fanjoy
这次定价的是 Meta 同日稍早启动的两项并行承销发行：公司当时计划发售 225 亿美元 Class A 普通股与 2.5 亿份优先股存托凭证，并表示股息率与转换条款将在定价时确定。Meta 在中称，所得用于一般公司用途，将支持其对 AI 基础设施与 personal superintelligence（个人超级智能）的持续投资，2026 年资本开支预期为 1,350 亿～1,450 亿美元。
普通股发行的远期销售安排与基石投资者
RTTNews 确认了定价细节：Meta 将 Class A 普通股发行规模较启动公告上调 25 亿美元；承销商还获得 30 天选择权，可额外购买至多 37.5 亿美元的普通股。随着上调，两项承销发行合计约 375 亿美元，高于启动公告时约 350 亿美元的规模。
发行价低于周一收盘价：RTTNews 的行情数据显示，META 当日收跌 1.88%，报 630.56 美元；随后的隔夜交易中上涨 0.24%，报 632.09 美元。
远期销售协议（forward sale agreements）的对手方是 Morgan Stanley Capital Services LLC 与 Goldman Sachs & Co. LLC。按发行启动公告的说明，远期购买方（或其关联方）出售这批股票时，Meta 最初不会收到任何资金；在未来结算时，Meta 按等于发行价扣除承销折扣的远期售价交付股票、换取现金，结算日由 Meta 在 2027 年 11 月 19 日或之前指定。RTTNews 报道，Meta 预计在远期结算时收到约 249 亿美元。若 Class C 股发行并满足相关条件，Meta 在某些情况下还可选择全部以 Class C 股结算这些远期协议。Morgan Stanley & Co. LLC 与 Goldman Sachs & Co. LLC 担任两项发行的联席主承销商。
发行启动公告还披露，Nvidia、AMD 与 Broadcom 三家芯片公司已表示有意以与其他买家相同的价格和条款，各自（而非共同）认购合计至多 50 亿美元的 Class A 普通股。Meta 提醒，这些意向不具约束力，三方最终可能多买、少买或不买。
优先股条款敲定：2029 年 8 月前后强制转股
启动公告中留待定价确定的股息率，这次落定为 6.50%。RTTNews 报道，Meta 预计从存托凭证发行中净得约 125 亿美元；承销商另有 30 天、至多 18.75 亿美元的超额配售选择权。
按发行启动公告，每份存托凭证代表一股 Series A 强制可转换优先股 1/20 的权益，优先股每股清算优先权为 1,000 美元。除非提前转股，这批优先股将于 2029 年 8 月 15 日前后自动转换为数目可变的 Class A 普通股；在 Class C 股发行并满足条件后，转换标的将改为 Class C 股。Meta 表示，存托凭证拟申请在纳斯达克全球精选市场挂牌，代码为 “METAM”。
尚未签约的 ATM 增发：待 Class C 股开始交易
Bloomberg 报道，Meta 还计划通过至多约 600 亿美元的 ATM 计划增发股票，在公开市场不时出售，该计划将由拟设立的 Class C 无投票权普通股构成。这是此轮融资中规模最大、也最不确定的部分：发行启动公告写明，Meta 尚未就此签订任何协议，计划的时间、规模与条款均未确定，且不保证最终设立；公告预计其要到 2027 年一季度、Class C 股开始交易后才启动。Class C 股的章程修正案已于 10 月 21 日提交特拉华州州务卿。 报道，Class C 股没有投票权，出售这些股份不会稀释扎克伯格对公司的控制权。
对 Meta 来说，下一个确定的时间点是 10 月 29 日的交割：届时优先股净所得入账，普通股的现金则要等到远期结算时才会到账。