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台积电董事会批准最高 10 亿美元投资 Anthropic 与 OpenAI，TSM 美股上涨 2.56%
台积电董事会于 11 月 10 日（周二）批准了两笔合计最高 10 亿美元的 AI 投资：最高 5 亿美元用于以 Anthropic 的 IPO（首次公开募股）发行价认购其股份，另外最高 5 亿美元用于认购 OpenAI 的优先股。消息公布当天，台积电美股（TSM）上涨 2.56%（）。
Anthropic 同日早些时候把 IPO 发行价区间定为每股 70～78 美元，按计划将在本月挂牌（）；OpenAI 则在 6 月确认保密递交了 S-1 上市注册文件，尚未决定上市时间（），台积电对它的 5 亿美元将投向优先股。
董事会批准了什么：两条各 5 亿美元的通道
报道，这份决议分两部分：以 Anthropic 的 IPO 发行价认购其股份、认购 OpenAI 的优先股，两笔各最高 5 亿美元；决议是在 Anthropic 当天公布定价区间之后作出的。TipRanks 把这笔钱描述为对半拆分，并算出了 Anthropic 一侧的股数：按 70～78 美元的区间，5 亿美元约合 6,410,256～7,142,857 股。
OpenAI 一侧没有定价可循。TipRanks 指出，OpenAI 的上市进程明显落后于 Anthropic，招股细节稀少，但它曾在特定情况下向部分投资者发行优先股；台积电的 5 亿美元正是投向这类股份。
Anthropic 一侧：8.25 亿股 IPO 与 260 亿美元同价私募
CNBC 援引 Anthropic 周二更新的上市文件报道称，公司将发行 8.25 亿股 A 类股，按 70～78 美元区间的上限计算，最高可募 643.5 亿美元，完全摊薄口径的估值最高可达 1.405 万亿美元，高于其 5 月融资轮宣布的 9,650 亿美元估值。Anthropic 已申请以代码「ANT」登陆纳斯达克；这场 IPO 若按计划推进，将出现在 SpaceX 那场创下 857 亿美元募资纪录的上市之后约五个月。
Anthropic 同日还披露了另一条与 IPO 同价的通道：公司已与 AMD、Broadcom、Google、Micron、Microsoft、Nvidia 和台积电签署协议，由这七家共同认购总额 260 亿美元的 N 类普通股（Class N），每股价格与 IPO 发行价相同；这部分股份不并入 IPO 发行，也不受承销商锁定期约束。台积电的名字就在这份名单上，而 TipRanks 对其 5 亿美元的描述则是「在 IPO 中认购」。两处表述的落点不同，价格口径一致：都以 IPO 发行价执行。
这家公司自身的财务数字也随文件披露：截至 9 月 30 日的 9 个月，Anthropic 收入 332.4 亿美元，同比增长约 1,200%；净亏损 1,040 亿美元，其中大部分来自可转债与衍生品负债的公允价值变动，2025 年同期亏损为 251 亿美元。估值预期此前也在回落：CNBC 报道称，Anthropic 近期还把目标放在过 2 万亿美元估值上，但已有股东告诉 CNBC，连 1.5 万亿美元都存疑，一位投资者称这个数字「有些勉强」。
OpenAI 一侧：先以优先股落地
OpenAI 在 6 月 8 日的声明中确认已向美国证券交易委员会（SEC）保密提交 S-1，同时写明：「我们尚未决定时间表；这可能还要一段时间，因为有些事作为私人公司来做更容易。」声明称，保密备案保留了「如果最终证明是最优选择，就更快上市」的选项。
优先股路线在 OpenAI 身上并非首例。亚马逊 2 月 27 日提交给 SEC 的 显示，其全资子公司 Amazon.com NV Investment Holdings LLC 与 OpenAI Group PBC 签署股权承诺函，同意以合计 350 亿美元认购 OpenAI 的 C 系优先股，母公司为该义务提供担保；当 OpenAI 达成约定里程碑、或完成美国 IPO 与直接上市时，亚马逊须买下全部剩余份额；若部分条件拖到上市之后才满足，认购将转以上市后可交易的普通股执行，每股有效价格与 C 系优先股相同；承诺若到 2028 年 12 月 31 日仍未执行完毕即告终止。
给出的整体结构是 500 亿美元：先期 150 亿美元按 8-K 定于 2026 年 3 月 31 日完成交割（以相关交割条件满足为前提），其余 350 亿美元在条件满足后到位；据 The Information 报道、 转述，这 350 亿美元已于 7 月完成。TipRanks 还转述了 Forge Global 的估计：OpenAI IPO 的估值可能达到 1.25 万亿美元。
从卖芯片到买客户：台积电的双重身份
的报道指出，这笔投资显示出台积电对 AI 技术长期需求的信心，即便市场对 AI 支出飙升的担忧正在增加；这家公司正在让自己既能从供应 AI 基础设施中获益，也能从持有行业最具影响力的几家开发商的股份中获益。
台积电是全球最大的芯片代工厂，也是 Nvidia 等主要 AI 芯片公司的关键供应商。上个月，它公布了连续第六个季度的创纪录盈利，称 AI 相关芯片需求「极为强劲」，同时对 2027 年给出谨慎展望；公司预计 2026 年全年收入增长约 44%，并称需求持续超过其产能。扩产动作包括在亚利桑那州投入 2,650 亿美元建设制造设施，并评估得州的潜在项目。
9 个买入评级，两个未定的日期
TipRanks 汇总的分析师数据显示，过去 3 个月 9 位分析师全部给予 TSM 买入评级，共识评级为「强力买入」（Strong Buy），平均目标价 570 美元，较现价 396.66 美元有 43.7% 的上行空间。
CNBC 报道称，这场 IPO 还要面对不利的环境：上周的中期选举以民主党横扫国会告终，多个州通过的公投措施可能拖慢 AI 基建扩张；公开市场对 AI 交易的怀疑在加深，担心利率上升会让需要举债建设昂贵基础设施的公司难以负担债务成本。
两个日期都还没有确定。TipRanks 指出，Anthropic IPO 的确切日期尚未公布，其转述的 Bloomberg 预测是最早在 11 月 16 日当周启动发行；同一报道则称 OpenAI「尚未准备好上市」。台积电董事会批准的是额度，而不是交割日：这 10 亿美元里，一半的落地时点取决于 Anthropic 的上市进程，另一半目前没有公开的时间表。