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Tenstorrent 宣布完成 15 亿美元 E 轮融资，投后估值 62 亿美元，资金投向 Galaxy 服务器与 IP 授权
2026 年 10 月 19 日（周一），Jim Keller 担任 CEO 的 AI 算力公司 Tenstorrent 完成 15 亿美元 E 轮融资，投后估值 62 亿美元。本轮由 Trace Capital 与 Innovation X 领投，参投方包括 ARK Invest、Fidelity Management & Research Company、Morgan Stanley、Protagonist、Sandisk、T. Rowe Price、Tether Investments、XTX Markets 等新老投资方。据公告，资金将用于规模化部署 Galaxy 服务器，并扩大对外授权的 AI 与 CPU 知识产权（IP）业务。
据 报道，Tenstorrent 2024 年上一轮融资后的估值为 26 亿美元；本轮投后 62 亿美元，约为其 2.4 倍。Keller 在公告中说：「我们只做了一套架构，然后把它卖到每一种尺寸。」
图为 Tenstorrent 官方新闻稿的配图。
领投双方：成立于 2026 年的 Trace Capital 与管理逾 45 亿美元的 Innovation X
Trace Capital 是这份名单上的新机构。据公告介绍，它由 Ben Mahdavi 于 2026 年创立；Mahdavi 此前是 Quiet Capital 的联合创始人，并在该机构负责 Access 策略，他任职期间 Quiet Capital 投资了多家头部科技公司。他在公告中表示：「Jim 和他的团队在芯片、软件和 IP 上有数十年的动手经验；Galaxy 还在放量，我们很高兴在这个阶段与 Tenstorrent 携手。」
另一家领投方 Innovation X 由 Roger Monteforte 于 2016 年创立，做晚期（late-stage）投资，方向覆盖国防科技、金融科技、AI、基础设施与太空经济。据公告援引其 2025 年 12 月 31 日的 Form ADV 备案，Innovation X Advisors 旗下多只基金的管理资产超过 45 亿美元。
完整的参投名单还包括 Agostinelli Group、Brett Barna、Cadence Ventures、Eclipse、Maverick Silicon、Troluce Capital、Virtu Financial 等。Bloomberg 的报道特别点了两个战略投资方：Sandisk Corp.，以及 Cadence Design Systems 旗下风险投资部门 Cadence Ventures。XTX Markets 与 Fidelity 在 2024 年 12 月的 D 轮就已入股（），这次属于追加。
Protagonist 联合创始人兼管理合伙人 George Bousis 在公告中说：「很少有公司会同时设计芯片和芯片上运行的软件，Tenstorrent 两样都做了，而且它的视频生成结果在我们预期之前就超过了行业基准。我们很高兴在 E 轮加倍投入，支持 Jim 和团队走过下一个增长阶段。」视频生成超过行业基准是 Bousis 的说法，公告与媒体报道均未附具体评测数据。
资金去向：铺开 Galaxy 服务器，扩大 TT-Ascalon 与 Tensix 授权
公告把资金用途写得更具体：Galaxy 服务器一端，要继续服务开放权重（open-weight）的大语言模型（LLM）与视频生成模型；IP 授权一端，Tenstorrent 把 TT-Ascalon RISC-V CPU（RISC-V 是开放标准指令集架构）和 Tensix AI core（AI 核心）授权给自研芯片的客户，公告点名的授权对象包括三星和 LG。
补充了资金的其他去向：一部分给研发团队，用于推进 RISC-V 生态的创新，公司还计划在全球扩员。Bloomberg 则给出了公司体量的参考数字：Keller 提到 Tenstorrent 现有 1,150 名员工，聚焦通用 AI 计算，客户群也包括那些订单量可能不在头部厂商服务范围内的专业买家。
从单张加速卡到超集群：Tenstorrent 的产品线
公告对产品线的概括是算力栈的每一层：从单张加速卡、工作站，到整机架、超集群（supercluster）和定制 IP。SiliconANGLE 列出的具体产品包括企业级 Galaxy 服务器（可多台协同组成超集群，用于训练和运行前沿模型）、液冷桌面工作站 TT-QuietBox，以及装满 RISC-V 核心与 GDDR6 显存的 Blackhole PCIe 卡。软件侧是一套开源栈：把 PyTorch 等机器学习框架编译到 RISC-V 芯片上的 TT-Forge、面向硬件优化与自定义内核开发的 TT-Metalium，以及做底层内核优化的 TT-LLK。
公告称，开发者可以在本地运行前沿模型，企业可以把模型部署到自有环境（on-prem）里，延迟与吞吐「行业领先」——最后一项是公司口径，公告未给出对比数据。
已有客户方面，SiliconANGLE 转述 Tenstorrent 的介绍：Virtu Financial 用 Galaxy 服务器在本地跑 AI 交易代理，数据中心托管商 Equinix 也向企业客户提供这种服务器。这份客户名单和参投名单有一个交集——Virtu Financial 同时出现在两边。
上一轮到这一轮之间：收购洽谈、DeepSeek 里程碑与估值翻倍
上一轮发生在 2024 年 12 月 2 日：Tenstorrent 宣布完成超过 6.93 亿美元的 D 轮融资，投前估值 20 亿美元，由 Samsung Securities 与 AFW Partners 领投，参投方包括 XTX Markets、Corner Capital、Export Development Canada、LG Electronics、现代汽车集团、Fidelity、Baillie Gifford、Bezos Expeditions 等。本轮公告中的公司介绍还列出了股东阵容：Bezos Expeditions、三星、LG Electronics、现代汽车集团、Fidelity 等。
Bloomberg 的报道勾勒了上轮之后这一年多的两条线索。资本路径上，公司今年早些时候与 Intel 和 Qualcomm 进行过初步收购洽谈，管理层最终选择独立发展。技术节点上，报道称今年 5 月的一个关键进展显示 Galaxy 服务器能有效运行 DeepSeek 开发的高性能模型，管理层据此决定走内生扩张。
Keller 在 2024 年 12 月对 Bloomberg 解释过为什么不用 HBM（高带宽内存）：「如果你用 HBM，你赢不了 Nvidia，因为 Nvidia 买走了最多的 HBM，握有成本优势。但 HBM 嵌在他们的产品和插槽里，他们永远没法把价格降下来。」公告中的公司介绍称，Keller 曾主持 Apple A4/A5、AMD Zen 与 Tesla 全自动驾驶芯片的设计；公司在圣克拉拉、奥斯汀、多伦多、贝尔格莱德、东京和班加罗尔设有团队。
分析师的判断，和尚未披露的交割条款
Constellation Research 分析师 Holger Mueller 对 SiliconANGLE 表示，Tenstorrent 是一批试图为 AI 打造更高效计算平台的初创公司之一，加上 CEO Keller 的履历，它也是其中被看好的一家。「Tenstorrent 拿到了继续创新所需的资金，这对企业是好消息。Nvidia 不再是唯一选项。更多的竞争和部署选择对企业只会有利，会让 AI 工作负载更便宜、更灵活。」
公告也有留白：页面未附融资文件或交割条款，15 亿美元与 62 亿美元两个数字的直接出处是公司自己的声明；这笔资金何时变成机房里交付的 Galaxy 整机，公告同样没有给出时间表。