Ada Support 据报将以全股票方式与 Dialpad 合并，估值约 6 亿加元（约 4.3 亿美元），较 2021 年 12 亿美元峰值低约 64%

11 月 3 日，，多伦多 AI 客服软件公司 Ada Support 已同意与美国 Dialpad 以全股票方式合并，对 Ada 的估值约为 6 亿加元（约 4.3 亿美元）。报道援引两名知情人士称，交易最早下周完成。

同一报道称，这个价格只相当于 Ada 在 2021 年融资时 12 亿美元估值的约 36%，缩水约 64%；Ada 的年化收入最近约为 5,000 万美元。报道刊发时，Ada 首席执行官 Mike Murchison 未立即回应置评请求。

这张合影由 Ada 提供给 BetaKit，出现在其 2021 年 5 月关于 Ada 以 12 亿美元估值完成 1.3 亿美元 C 轮融资的报道中。图片来源：BetaKit，照片由 Ada 提供。

股票换股票，最早下周交割

报道称这是一笔全股票交易（all-share），对价以股票而非现金支付。一名了解交易的人士称，Dialpad 在企业电话领域有稳固的用户基础，既服务于公司内部沟通，也服务于客服；这笔交易被视为借助 Ada 的技术，让两家公司继续获得市场增长。

2021 年的融资，与今天的换股价格

2021 年 5 月，称，Ada 完成 1.3 亿美元 C 轮融资，由 Spark Capital 领投，Tiger Global 跟投，投后估值 12 亿美元，累计融资达到 2 亿美元。按《环球邮报》的说法，这轮融资让 Ada 进入加拿大「独角兽」行列，即估值 10 亿美元以上的未上市公司。

五年多之后，交易对 Ada 的估值约为 4.3 亿美元，是峰值的 36%。若 5,000 万美元的年化收入也成立，对应估值约为年化收入的 8.6 倍。

12 亿美元是 Ada 当年对外宣称的估值，BetaKit 的标题用的词是「claims」；6 亿加元和 5,000 万美元则来自未获授权公开谈论交易的匿名信源。

《环球邮报》把估值回落放进了一个更大的背景：科技公司估值从 2021 年底开始大幅下跌，而老牌软件公司的估值至今低迷，原因是市场对大语言模型驱动的 AI 软件会在多大程度上颠覆现有市场，仍有疑问。

换到大模型之后，收入没跟上

Ada 由 Murchison 和 David Hariri 在 2016 年创办，两人此前做过一家社交媒体创业公司。公司最早卖的是让企业自己搭建客服机器人的软件，机器人主要依靠预先写好的复杂脚本应答。

报道称，2022 年 11 月 OpenAI 发布 ChatGPT 之后，Ada 面临的竞争加剧。公司随后把技术重建在大语言模型之上，让机器人能更动态地理解并回应用户提问；2023 年 4 月，它推出可以接听客服电话的语音 agent（智能体）。

报道称，旧产品的收入快速下滑，基于大模型的新产品扩张得同样快，但净结果是 Ada 的整体收入增速没能跟上其他高速增长的 AI 公司。报道没有给出两条收入曲线的具体数字。

按报道的描述，Ada 的技术会接入客户的其他软件系统，代客户完成更新联系人信息、更改预约、发起退款这类操作。报道称，Ada 官网列出的客户包括加勒比电信运营商 Digicel、加拿大零售商 Indigo 和东南亚超级应用 Grab；Shopify、AirAsia 和 Telus 也曾是它的客户。

7 月的会议录音，和上周的 25 人

另外两名消息源称，公司今年 7 月裁掉了半个市场团队，上周又裁员 25 人。

《环球邮报》拿到了一段 7 月裁员会议录音。录音中，Murchison 对员工说，裁员决定与「我们在 Ada 如何构建产品上所做的改变」有关。两名被裁员工在匿名条件下对该报表示，Murchison 一直希望在各项工作流中扩大 AI 智能体 Claude 的使用，市场团队尤其如此，目的是削减成本；他们相信自己的离职就是公司内部使用 AI 的直接结果。

据 Hariri 的 LinkedIn 资料，这位联合创始人今年 7 月离开 Ada，到 Shopify 担任产品管理职务，但仍留在董事会；首席营销官和首席客户官也在今年离职。

Dialpad 的电话用户基础与 Ada 的对话层

Dialpad 是一家私人持股的软件公司，位于旧金山湾区，2011 年开始运营，向企业销售联络中心软件，规模比 Ada 大得多——Ada 约有 200 名员工。按的数字，公司在全球有 12 个办公室、1,000 多名员工、3 万多家客户。

它同样是疫情期间的独角兽，投资人名单包括 Andreessen Horowitz、Google Ventures、SoftBank、ICONIQ Capital、Salesforce Ventures，以及安大略市政雇员退休系统（OMERS）的增长股权部门。2025 年 10 月，Dialpad 推出 agentic AI（可自主执行任务的智能体）平台，让企业构建能自行决策并执行动作的语音与文本 AI 智能体；客户包括 Randstad、Nasdaq 和 T-Mobile。

按报道的描述，两家公司处在客服链条的不同位置：Dialpad 卖的是企业电话与联络中心软件，Ada 卖的是接在客服系统上、能替用户改预约和退款的那层 AI 对话能力。报道引述的那名知情人士把逻辑说得很直白：Dialpad 有企业电话的用户基础，Ada 有技术。

换股比例、CEO 人选，报道都没写

报道没有回答的问题包括：换股比例是多少，合并后公司的股权结构怎么算，谁出任 CEO，Ada 这个品牌是否保留，现有员工有多少会留下，交易是否需要监管批准。

报道给出的时间点是「最早下周」完成。到那时若交易仍未宣布，关于它的全部信息，仍然只有匿名信源的说法。