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Moonshot AI 据报以约 500 亿美元估值完成最后一轮私募融资，拟 2027 年一季度赴港上市募资至多 50 亿美元
总部位于北京的 Kimi 开发商 Moonshot AI（月之暗面）已完成上市前最后一轮私募融资，估值约 500 亿美元，并计划 2027 年第一季度在香港首次公开募股（IPO），募资规模至多 50 亿美元。这一口径来自 ；提到，中金公司与高盛被列为本次上市的联席承销商，投资方包括阿里巴巴、腾讯与美团。以相同数字概括了同一篇报道。
从 2025 年底到现在不到一年，Moonshot AI 的估值从约 43 亿美元升到约 500 亿美元：5 月约 200 亿美元，7 月的上一轮完成后约 350 亿美元。这些数字均来自以「知情人士」为来源的报道。
5 月和 7 月：两轮融资的规模与超额认购
记录了 7 月那一轮：Moonshot AI 完成 F 轮融资，募集超过 35 亿美元；由于认购金额超过原定目标三倍有余，该轮融资提前关闭。再往前，显示，公司 5 月募得逾 20 亿美元；提到，美团参与了那一轮。
保密递表之后：承销团队与投资者摸底
9 月 2 日，据《晚点 LatePost》报道，Moonshot AI 已于当周以保密形式向港交所递交 A1 上市申请文件，正式启动港股 IPO 流程；A1 是企业申请在港交所上市时提交的正式申请表之一。公司当时回应称「对于市场传闻不予置评，目前暂无可以披露的信息」（21经济网）。还写道，若上市顺利推进，Moonshot AI 有望成为继智谱与 MiniMax 之后第三家在香港上市的中国大模型公司。
承销与保荐阵容方面，提到，公司委任美国银行（Bank of America）担任此次 IPO 的整体协调人，保荐银行包括中金公司、德意志银行与高盛。与 IT之家均称，公司已开始筹备投资者摸底沟通；消息人士表示讨论仍在进行、IPO 时间表存在变数。由于是保密递交，9 月初时港交所披露易上未见其公开的申请版本或招股书（观点网）。
Kimi K3：2.8 万亿参数与开源权重
显示，Kimi K3 于今年 7 月发布，是 2.8 万亿参数的模型，支持 100 万 token 的上下文窗口与原生视觉能力，完整模型权重计划在 7 月 27 日前开放。公司自称这是全球首个开放的 3T 级模型，并称 K3 在其评测体系中达到前沿水平，同时写明整体性能仍落后于 Claude Fable 5 与 GPT 5.6 Sol。
在这组来自官方博客的编程基准中，K3 六项里有五项排进前两位：Program Bench 与 SWE Marathon 排在第一，DeepSWE 则排在 GPT 5.6 Sol 与 Fable 5 之后。
10 亿美元 ARR 与股东名单
IT之家汇总的彭博报道给出的收入口径是：Moonshot AI 当前 ARR（年度经常性收入）约 10 亿美元，预计 12 月攀升至 20 亿美元；彭博社此前报道的数字是 6 月约 3 亿美元。Cryptobriefing 也记录了相近的上升节奏（4 月约 2 亿美元、6 月约 3 亿美元），并称按 6 月的 ARR 计算，500 亿美元估值超过其年化收入的 160 倍。派财经列出的股东还包括中国移动、IDG 资本、HSG 与真格基金。
尚未确定的部分：募资口径、监管调查与下一步
把各轮报道并排看，有两处口径并不一致。募资规模上，路透社 9 月初的报道称公司拟募资约 30 亿美元，称可能至多 50 亿美元、最快「今年内」上市；10 月 6 日的报道仍把募资上限定在 50 亿美元，上市时间则指向 2027 年第一季度。
另一项变量来自监管。IT之家汇总的报道提到，据，监管机构已针对 DeepSeek 与月之暗面启动数据安全调查；这篇汇总同时称，尚不清楚监管环境的变化会对公司估值与 IPO 进度造成何种影响。
报道提到的下一步是投资者先期意向会议，部分知情人士称最早本月举行。