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马斯克称 SpaceX 每月上线约 20 万块 NVIDIA GB300，并计划 2027 年 Q2 末建成 44 万块 Vera Rubin 训练集群
资料图：Grok 应用标志与马斯克肖像。图片来源：Shutterstock，Benzinga 报道配图。
美东时间 10 月 20 日盘后，SpaceX（NASDAQ: SPCX）举行 2026 年第三季度财报电话会。CEO 马斯克在会上表示，公司「有望实现每月约 20 万块 NVIDIA GB300 上线」，该节奏将贯穿今年剩余每个月并延续至明年，2027 年新增算力将主要转向英伟达 Vera Rubin；在问答环节，他又给出更高的当前速率——实际约为每月 22 万块。据 ，他还计划到 2027 年第二季度末建成一个 44 万块 Vera Rubin 芯片的训练集群，并对 2027 年新增 10GW 算力「相当有信心」。
市场当晚就给出反应：NVIDIA（NASDAQ: NVDA）正常时段收跌 0.29% 报 216.47 美元，盘后上涨 2.09% 至 221 美元；SPCX 盘后上涨 8.06% 至 159.70 美元。财报本身同样超预期——SpaceX 当季营收 145.8 亿美元，高于分析师预期的 127.4 亿美元。上述部署速率、集群规模与电力目标均为马斯克在电话会上的公司口径，目前没有可独立核对的交付数据。
每月点亮多少块 GPU：从 9 月的 X 帖到财报电话会
显示，这组数字出自马斯克的开场陈述：SpaceX 有望在今年剩余每个月上线约 20 万块 GB300，并延续到明年，明年的新增算力将主要是 Vera Rubin。他还透露，为了把孟菲斯的超算集群带上线，自己每周常有四天泡在孟菲斯，昼夜不停。
问答环节的数字更具体。摩根大通分析师问及电力、冷却与基础设施约束时，马斯克说：「每月给 22 万块 GB300 通电——部署并配齐全部电力设备、冷却、电池和网络——这件事疯狂到不合理（absolutely insane），但这正是我们现在实际在做的，而且这个节奏明年显然还会加快。」他把这种公开颗粒度当作差异化：「你听其他超大规模云厂商讲话，听不到他们每月实际点亮多少块 GPU。而我们这里你能听到，我在这件事上尽可能精确。」
这条月度曲线并非头一次出现。9 月 25 日，马斯克曾在 X 上列过家底：Colossus 1 有 15 万块 H100、5 万块 H200 和 3 万块 GB200；Colossus 2 有 11 万块 GB200 和 44 万块 GB300，下周再有 22 万块 GB300 完全上线，11 月再来 22 万块，「如果走运，12 月下旬还有一批 22 万块」——合计 121 万块，。马斯克当时还解释了 11 万块这一增量的由来：那是一台中央交换机能插下的光纤数。财报电话会上的「每月 20 万块」沿用的正是这条 9 月画出的斜率，只是这次进了公司口径。
电力才是瓶颈：那个没展开讲的 20GW 方案
马斯克在开场陈述里先把约束讲明：超级智能部署的限制「更多在电力、冷却和基础设施，而不是芯片」。按 Benzinga 实录，他给出的路径是：今年年底在线约 2.5～3GW 算力，2027 年新增 10GW「相当有信心」——「如果到明年年底我们上线的算力不到 13GW，我会感到意外」。CFO 布雷特·约翰森在财务部分给出逐季刻度：Q3 结束时铭牌算力 1.7GW，10 月底接近 2.2GW，年底落在马斯克说的 2.5～3GW 区间。
在这个口径之上还有一个更大的数字：马斯克说，公司有一个到明年年底新增 20GW 电力与冷却能力的计划，「如果一切顺利」，明年总电力将达约 23GW。但他拒绝解释怎么做到——「这是高度专有的信息，我说出来别人就会照做」。他同时给预期打了折：「我不指望一切顺利」，10GW 是「高度有信心」，20GW「困难但并非不可能」；SpaceX 明年在线算力超过 20GW 存在「非零的可能性——很小，但不再是零」。
他给出的解法之一在制造环节：涡轮供应商告诉他，叶片与导叶的交付比涡轮其余部分晚 12～18 个月，而 SpaceX 为火箭发动机建成的铸造能力可以直接转产这些零件——按他的说法，这意味着 SpaceX「能比任何人都快 12～18 个月把电力接上线」。电力为什么卡脖子，可以看英伟达自己的参数：Benzinga 援引英伟达产品说明称，GB300 NVL72 机柜以液冷容纳 72 块 Blackwell Ultra GPU，单机柜功耗最高 142 千瓦。以每月 22 万块的上线速度计，变电、冷却和网络必须同步到位。
集群瞄准 Grok：算力去向与 ARR 口径
马斯克把这座集群和 Grok 直接挂钩：公司计划在 2027 年 Q2 末让「最强大的训练集群」上线，规模为 44 万块 Vera Rubin 芯片，为最优训练而部署——这将「对把 Grok 打造成潜在最好的模型极有帮助，至少也极具竞争力」。
算力的去向同样有交代。管理层在电话会上介绍，智能体助手 Grokbot 8 月上线，本月早些时候付费周活已达 80 万，一个月内翻了一倍还多；马斯克称 Grokbot 可能最终消耗 SI（超级智能）算力的大部分，企业版已在少数可信客户中早期部署，几周内将大范围推开。商业口径上，公司维持 2026 年底 ARR（年度经常性收入，按 12 月年化）1000 亿美元的目标，而马斯克给出的 2027 年底区间更大：「SpaceX 的年度经常性收入会落在 1000 亿到 1 万亿美元之间的某处」。至于自用与出租的比例，他在问答中说目标是大致对半开、按即期价格签短约，且短约续签的每瓦价格「在走高而不是走低」——他们正被每一家超大规模厂商「穷追不舍」地要求租更多算力。
SI 业务单季 76 亿美元：扩张计划的财务底座
星舰（Starship）立在发射塔旁。图片来源：SpaceX，Benzinga 财报报道配图。
财报先于电话会公布：显示，SpaceX Q3 营收 145.8 亿美元，超预期的 127.4 亿；每股收益 0.35 美元，超预期的 0.12 美元。公司口径的同比增速是 161%，净利润 44 亿美元（去年同期净亏损 11 亿），调整后 EBITDA 88 亿美元、同比增长 306%。分部门看，连接业务收入 52 亿美元、同比增长 69%，SI 部门单季收入 76 亿美元，环比增加 50 亿、同比增加 67 亿，主要由云服务合同放量驱动；其中 70 亿来自 SI 解决方案与基础设施，含季度中段完成收购的 Cursor 贡献的 6.08 亿。
扩张的代价同样写在财报里：Q3 资本开支 196 亿美元，Q4 预计达 350～400 亿美元；截至 9 月 30 日积压订单 630 亿美元，其中 175 亿已计为递延收入、约 420 亿将在未来一年内确认；公司还给出 2027 年 Q1 营收指引 330～370 亿美元。约翰森补充，按当前定价，新建算力的投资回收期不到一年，每瓦价格已略高于上季度讨论的 30～50 美元区间的高端。
分析师即时反应：「英伟达说过会发生的事，正在真的发生」
Futurum Group CEO 丹尼尔·纽曼在 X 上写道，NVDA 大涨，「是因为英伟达说过会发生的事，正在真的发生」。Futurum 首席市场策略师 Shay Boloor 算了一笔账：每月 20 万块的节奏意味着仅 SpaceX 一家在第四季度就带来约 60 万块 GPU，外加 2027 年年中前规划的 44 万块 Vera Rubin 集群。和均发布于美东时间 10 月 20 日下午。
背景是英伟达 CEO 黄仁勋本月初的表态：据 Yahoo Finance 报道，他说新芯片订单「几乎每周、每天都在到」，客户还在要求更多供应。资金方面，马斯克今年早些时候已表示 SpaceX 数据中心将专用英伟达硬件；据 Yahoo Finance 转引路透社援引《金融时报》的报道，SpaceX 正寻求由 Apollo Global Management 牵头、总额约 400 亿美元的贷款与债务来购买英伟达芯片。约翰森在问答中说，公司持有投资级评级，「正在与多个债务资本池洽谈」为这轮扩张融资，并强调新算力回收期很短，这项能力「很快开始自己养活自己」。
这些数字能否兑现，接下来可以按月对账——公开每月点亮多少 GPU，正是马斯克在电话会上亮出的差异化。第一个核对点是约翰森给出的 10 月底接近 2.2GW 的铭牌算力；更远的一个，是 2027 年 Q2 末那座 Vera Rubin 集群的上线时限。