Oracle 拟发债与售股融资 200 亿美元投向 AI 与云基建，六档债券 2029 至 2046 年到期、定价未定

据，当天公开的监管文件显示，Oracle 计划通过发售债券和股票筹集 200 亿美元，为造价高昂的 AI 与云基础设施建设融资。各项关键条款尚未落定：债券利率、发行价格和股票发售数量都还没有确定。

消息公布当日，这家软件巨头的股价下跌近 6%。

图片：REUTERS/Dado Ruvic/Illustration，2025 年 9 月 9 日文件照片。

六档债券横跨 2029 至 2046 年，一档浮动利率、五档固定利率

本次融资分两部分。债券部分共六档，到期年份从 2029 年跨至 2046 年，其中一档为浮动利率债券，五档为固定利率债券。报道没有说明债券与股票在 200 亿美元总额中各占多少。

用途方面，文件将所得款项列为一般公司用途，包括资本开支、偿还债务、收购、支付股息和回购股票。

股价年内已跌约 33%，2066 年到期的存量债券走低

近 6% 的单日跌幅延续了更长的跌势：今年截至上周五（10 月 30 日），Oracle 股价已累计下跌约 33%。据援引固定收益交易平台 Tradeweb 的数据，Oracle 现有的票面利率 6.85%、2066 年到期的债券价格下跌超过每 1 美元面值 1.2 美分。

借款总额 1,253.4 亿美元，对上 2026 财年 673.6 亿美元营收

上述报道给出的资产负债背景是：截至 2026 年 8 月 31 日，Oracle 的应付票据及其他借款合计 1,253.4 亿美元，2026 财年营收为 673.6 亿美元，借款接近一年营收的两倍。华尔街分析师预计其 2027 财年调整后每股收益为 8.14 美元，依据是 LSEG（伦敦证券交易所集团）汇总的数据。

上周刚定下资本开支见顶节奏，并给 AI 追加融资设了 200 亿美元上限

本次发行公布的上一周，Oracle 刚给出自己的开支与融资安排：资本开支将在本财年和下一财年达到峰值；到 2030 财年为止，为 AI 追加的融资不超过 200 亿美元。这个上限与本次披露的融资总额恰好同为一个数字，但报道未说明本次发行是否计入该承诺额度。

同样在上周，首席财务官 Hilary Maxson 表示，Oracle 预计自由现金流将在 2028 财年下半年转正，公司股价在周三上涨约 11%。公司同时预计，2030 财年营收将超过 2,250 亿美元、调整后每股收益超过 21 美元，即约为 2026 财年营收的 3.3 倍。

投资者盯着 OpenAI 敞口，以及与微软、亚马逊的规模差距

报道解释了投资者为何紧盯 Oracle 的 AI 支出：这家公司缺乏微软（Microsoft）和亚马逊（Amazon）等云计算对手的营收规模，同时又对 ChatGPT 开发商 OpenAI 有重大敞口，而路透社称其仍处于亏损状态。在定价完成之前，这 200 亿美元融资的真实成本仍是未知数。