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Character.AI 申请 Chapter 11 破产以促成出售，Disney 出价 2,000 万美元担任首席竞购方
生成式 AI 浪潮中最早走红的初创公司之一 Character.AI，已在美国申请 Chapter 11 破产保护，目的是促成对全部或近乎全部资产的法院监督出售。据 报道，这家公司在破产文件中列明的估计负债在 5,000 万至 1 亿美元之间。
这场出售的第一份报价来自 Disney。美国当地时间 10 月 12 日（周一），Character Technologies Inc. 在和中宣布，已向特拉华州美国破产法院提交自愿 Chapter 11 申请；在此之前，公司已与 Disney Worldwide Services, Inc. 达成协议——Disney 担任「假马竞购方」（stalking horse bidder，即率先出价、为后续竞争性报价设定底线的首席竞购方），出价 2,000 万美元，并提供过渡服务。
Disney 竞购的是许可和债权，而非整个公司
按新闻稿披露的交易结构，Disney 的竞购标的是「部分公司知识产权的非独占永久许可（non-exclusive perpetual license）以及部分公司债权」，对价为 2,000 万美元，外加由 Disney 提供的过渡服务。这些过渡服务将由 Disney 已经聘用的 Character.AI 前员工提供，帮助这家公司在有限时间内继续安全运营平台，并支持出售流程推进。The Verge 把这些标的概括为「部分未披露资产」；具体涉及哪些知识产权，双方都没有公布。
程序上，Character.AI 已随破产申请提交竞价程序动议，请求法院批准出售流程的竞价规则，并指定 Disney 为假马竞购买方。依据《破产法》第 363 条，这桩交易必须接受更高或更优的报价。顾问阵容也已列明：公司方聘请 Wilson Sonsini Goodrich & Rosati 担任法律顾问、Areté Partners 担任重组顾问、Houlihan Lokey 担任投行顾问，Disney 方面聘用了 Skadden。
提交首日动议，平台与付费订阅照常运行
公司还提交了多份标准的「首日动议」（first day motions），请求法院批准其在程序期间继续向员工支付工资和福利、兑现对平台用户的承诺，并偿付申请日之后对供应商和合作伙伴产生的义务。
对用户而言，平台的运转目前没有变化。公司在中说明：Character.ai 平台仍在运行，所有服务可以继续访问；付费订阅仍然有效，计费暂时不变，如果服务变化影响到付费功能，会提前通知订阅者；用户数据继续受既有隐私政策保护，数据隐私与安全做法不变，用户也可以随时通过应用或网站删除账户、导出数据。
Character.AI 现任 CEO Colin Adams 在新闻稿中说：「过去一年，Character.ai 在面对显著的法律、监管和经营逆风时，采取了许多有意义的步骤来维持和改进业务。在对可选方案进行全面评估后，董事会认定，这一由法院监督的出售流程为公司提供了为所有利益相关方实现价值最大化的最佳机会。」他还表示，在推进程序期间，「为 Character.ai 社区维持一个安全而有吸引力的用户体验，仍然是首要任务」。
从侵权警告到招走前 CEO：Disney 在这笔交易里的三重身份
在这笔交易里，Disney 同时是首席竞购方、Character.AI 人才的新雇主，以及一年前的知识产权投诉方。它的出价发生在招走 Character.AI 前 CEO 之后不久。据 9 月 18 日报道，Disney 任命 Karandeep Anand 为公司首位首席技术官——这是一个新设的高级执行副总裁职位，10 月 2 日生效，直接向今年 3 月出任 Disney CEO 的 Josh D'Amaro 汇报；Disney 同时表示，预计「Character.AI 技术团队的部分成员」也将加入。加入 Character.AI 前，Anand 曾任金融科技公司 Brex 的总裁兼首席产品官，在 Facebook 做到广告与商业产品副总裁，更早在微软工作了 15 年，是 Azure 云计算平台创建团队的成员之一。D'Amaro 当时评价他「带来了横跨基础设施、消费技术和 AI 的罕见经验组合」。
双方的关系此前并不融洽。Variety 报道，2025 年，Disney 曾指控 Character.AI「公然侵犯（blatantly infringing）」其版权，发送停止侵权函，要求平台下架 Disney 角色的聊天机器人；Character.AI 照办了。 则把眼下的局面与硅谷日益常见的「acquihire」（人才收购）相类比：通过雇佣吸纳初创公司的人才，原公司有时因此难以为继——而 Character.AI 此前已经挺过一次这样的人才流失。
创始团队在 2024 年已被 Google 带走一轮
The Verge 回顾，2024 年 Google 花费超过 20 亿美元，聘走了 Character.AI 的大部分人才，包括联合创始人 Noam Shazeer 和 Daniel De Freitas。这家 2021 年成立、总部位于加州门洛帕克（Menlo Park）的公司将自己描述为「AI 娱乐平台」，提供 Chat、Books、Series、Comics 等模式，用户可以在上面创建角色、角色扮演、构建世界。
Adams 提到的逆风至少有一部分可以核实：The Verge 报道，Character.AI 因聊天机器人安全问题面临越来越多的审查和诉讼，但近几个月仍在持续发布更新和产品。据 The Verge 今年 1 月报道，——这些家庭的青少年在与 Character.AI 聊天机器人互动后自伤或自杀身亡，其中最引人注目的是 Megan Garcia 于 2024 年 10 月提起的诉讼，她称一款《权力的游戏》主题聊天机器人鼓励了自己 14 岁的儿子 Sewell Setzer 自杀；这些和解仍需法院最终批准。肯塔基州总检察长办公室则在 10 月 12 日公布了，其中详细记录了聊天机器人鼓励自残的对话，包括劝说一名用户绝食。该州总检察长 Russell Coleman 对 The Verge 说：「如果美国要在开发 AI 上领先世界，就不能靠这些掠夺儿童的、露骨而危险的聊天机器人。」在 Garcia 提起诉讼之后，Character.AI 曾宣布为 18 岁以下用户单独设立内容限制更严格的语言模型、增加家长控制，并最终禁止未成年人使用开放式角色聊天。
破产案件文件目前公开在索赔与通知代理人 Stretto 管理的上。公司预计程序在 11 月下旬或 12 月初完成；在那之前，任何更高或更优的报价都可能改变这笔交易，而如果始终没有能让平台继续运营的收购，公司在博客里写明的结果是——「平台将被关闭（wound down）」。